20240303-开源证券-固收定期策略_转债估值持续修复_14页_2mb

固收定期策略报告总结

市场回顾

本周转债市场表现波动，价格中位数上升0.39元至11,266元，处于高位分位；转股溢价率环比下降5.14个百分点至4.886%，市场情绪转好，转债估值修复。信息技术行业领涨，能源行业跌幅居前；个券中低等级和中低价券表现较强，但整体涨少跌多，福蓉转债等领涨，中装转2等跌幅居前。正股市场中小盘成长板块占优，计算机、电子、通信等行业上涨，银行、公用事业等下跌；A股估值上升，整体市盈率处于历史低位，市场成交量和换手率上升，政策预期改善。

市场前瞻

预计市场可能超预期，PMI数据显示经济复苏初现端倪，政策逆周期发力支持稳增长，市场上行风险溢价下降，建议聚焦消费、地产和金融领域，优先选择大盘低价、高股息转债。关注两会政策动向和经济数据，短期配置稳增长相关转债，中期顺势择优。

风险提示

• 公司信用风险可能影响转债价值。
• 转债供给增加，潜在流动性风险。
• 经济复苏不及预期，可能拖累市场表现。