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宏观经济2024年6月财政数据点评：政策发力仍需加力

2024年6月财政数据与上半年经济表现一致，财政收支同时下滑，但各项收支同比降幅虽有所扩大，财政政策加码的必要性显著提升。

一、一般公共预算收入：降幅收窄，信心不足仍需关注

6月一般公共预算同比增速-28%，考虑到去年同期基数因素，经调整后增速为-1%，其中增值税、个人所得税、企业所得税和地产相关税收拖累明显，显示居民和企业信心尚未完全恢复，地产市场回暖仍需时间。不过消费税（增速从5月的14%回升至6月的45%）显著回暖，或成为后续拉动消费的重要因素。

二、一般公共预算支出：继续发力，基建与民生支出降温

尽管财政收入表现不及预期，但支出方面6月增速为-3%，全年累计完成进度38%，略高于近四年同期平均进度。6月基建、民生、科技环保等支出降温明显，反映财政力度趋于平衡，从强力刺激转向稳增长与高质量发展并重。

三、政府性基金收入与支出：土地市场未振，专项债发力

政府性基金收入同比增速为-324%，核心为土地出让收入的大幅下滑，显示当前房地产投资恢复仍有障碍。6月政府性基金支出同比增速反弹1个百分点，受益于专项债发行加速和特别国债的启动，预计下半年专项债和特别国债发行将带动政府性基金支出回升。

四、风险提示

需关注东盟等新兴经济体增长慢于预期带来的外部需求不足以及房地产政策效率不足导致的内需动力弱化的潜在风险。

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