20240121-国盛证券-房地产开发2024W3_本周新房成交同比-22.2_70城房价持续承压_15页_1mb

房地产行业周报2024W3总结

核心数据

• 房价：1月70城新房价格环比-0.4%，同比-0.9%；二手房价格环比-0.9%，同比-0.9%。一线、二线、三线城市新房价格月度环比分别为-0.4%、-0.4%、-0.5%，二手房环比分别为-1.1%、-0.8%、-0.8%。
• 成交：本周30城新房成交环比增12%，同比降222%；1月累计同比降391%。二手房成交环比增618%，同比增133%。
• 信用债：净融资额-4883亿元，房企发债净流出环比扩大。
• 指数表现：房地产指数本周累计-3.6%，跑输沪深300指数3.13个百分点。

行情回顾

• A股：本周12家公司上涨，108家下跌；重点房企涨幅前二为建业地产(+250%)和金地商置(+98%)。H股分化明显，头部房企下跌剧烈。
• 个股异动：本周市场出现多只ST股及壳股炒作，如ST紫学涨幅高达278%。

政策动态

1. 国内宏观：自然资源部召开工作会议，强调“三条底线”，推进三大工程配套政策落地。
2. 地方实践：
   • 北京：探索现房销售机制。
   • 上海：推进房地产新模式实施。
   • 浙江杭州：实施预售资金监管、带押过户等新政。

投资建议

维持“增持”评级，核心观点：

1. 行业估值仍具补差空间，机构持仓占比低
2. 房地产作为经济先行指标仍具配置价值
3. “城市分化”逻辑持续有效，一梯队头部房企更具优势
4. 城中村改造政策推动城市更新提速

重点推荐：

• 头部房企：华发股份、滨江集团、招商蛇口、保利发展
• 物业股：华润万象生活、万物云
• 城中村概念股：城投控股、珠江股份

建议关注：

• 土地市场变化
• 保交楼政策实施情况
• 城中村改造进度