20231217-国盛证券-房地产开发2023W50_北京上海优化购房政策_11月新房二手房价格持续低迷_16页

房地产开发行业周报 2023年第50周

本周核心事件

1. 政策松绑：北京、上海下调首套房贷首付比例，优化普宅认定标准，政策力度较2014周期仍有空间
2. 价格走势：70个大中城市房价持续低迷，一二三线城市环比跌幅分别为0.3%、0.3%、0.4%

市场数据

• 新房成交：本周30城市成交2166万㎡，环比上升82%，同比大幅下降247%
  • 一线城市环比飙涨256%，二线城市环比上升47%
• 二手房成交：本周13城市成交1056万㎡，环比下降32%，同比上升173%

投资建议

1. 城市组合：推荐“一线+部分二线+少量三线”城市布局
2. 个股方向：
   • A股：华发股份、滨江集团、建发股份、招商蛇口、保利发展
   • H股：越秀地产、绿城中国、华润置地、中国海外发展、建发国际
   • 概念：政策落地概念、城中村改造、物业管理优质企业

风险提示

• 政策落地不及预期
• 坏账回收能力不足
• 房企流动性风险
• 投资需求复苏低于预期