20160619-安信证券-机械行业周报_核电设备行业反转_军工和民参军正在变化_22页_800kb

机械行业周报总结

核心内容

2016年6月19日的机械行业周报指出，核电设备行业迎来反转，军工和民参军板块正在经历变化。行业重点推荐多个公司，包括台海核电、天海防务、巨星科技、海默科技、鼎汉技术、隆华节能、智云股份、国睿科技、创力集团等。此外，轨交、智能制造、军民融合、通航产业、油气装备等也是关注重点。

主要观点

• 短期军工投资机会显现：军工板块因事件催化剂增多，新型装备列装加速，军民融合及国防信息化成为三大主线。
• 长期看好景气度上升的行业：锂电、轨交、智能制造等行业因国家政策支持和行业高速增长，具有业绩增长确定性，建议关注龙头企业的成长潜力。
• 核电行业有望持续上行：核电招标重启，行业进入底部反转阶段，预计未来5年招标30台以上机组，市场空间近5000亿。核电“走出去”步伐加快，推动国内核电设备出口。
• 轨交建设进入高峰期：预计未来五年轨交装备采购增长50%以上，城市轨道交通建设需求潜力大，建议关注鼎汉技术、永贵电器、康尼机电、众合科技等。
• 通航产业迎来发展机遇：低空空域开放至3000米，政策出台超预期，带动通航产业链发展，预计未来十年市场规模将达1.5万亿元，建议关注国睿科技、四创电子等。
• 智能制造政策支持：国家出台多项政策推动智能制造发展，包括3D打印、智能机器人等，建议关注机器人、巨星科技、科大智能等。
• 油气装备受益于油价回暖：油价上涨推动设备企业业绩改善，建议关注海默科技、吉艾科技、杰瑞股份等。
• 工程机械行业底部徘徊：行业利润下滑，但随着政策支持及海外市场拓展，未来有望改善。
• 行业风险提示：宏观经济持续下行、新兴转型企业不达预期等。

关键信息

核电设备

• 招标范围扩大，预计2016年新开工8台机组，招标8-10台。
• “华龙一号”和AP1000国产化率分别达85%和80%，未来将提升。
• 国内核电缺口3300万千瓦，预计未来每年开工6-8台。
• 海南昌江核电站2号机组首次达到临界，标志着核电设备行业进入底部反转。

军工与民参军

• 军民融合专项行动加速，国防信息化和军事装备升级是重点。
• 重点推荐：华讯方舟、天银机电、上海佳豪、雷科防务、新研股份等。
• 通航产业和军民融合将成为推动军工发展的主要方向。

轨交建设

• 城市轨交建设进入高峰期，预计未来五年新增3800公里，拉动投资2.6-3万亿。
• 轨交车辆及核心零部件受益，建议关注鼎汉技术、康尼机电、永贵电器等。

通航产业

• 《关于促进通用航空业发展的指导意见》出台，低空范围扩大至3000米。
• 通航机场及临时起降点数量预计十年内达1975个，带动空管系统市场规模123-184亿元。
• 飞行培训市场预计十年内达22.5亿元，建议关注国睿科技、四创电子、山河智能等。

智能制造

• 国防科工局出台科技成果转化意见，推动3D打印、智能机器人等技术应用。
• 重点发展十大标志性产品，包括智能物流、服务机器人等。
• 建议关注机器人、巨星科技、楚天科技等。

油气装备与服务

• 原油价格缓慢回暖，推动设备企业业绩改善。
• 油田环保市场潜力巨大，预计达百亿级，建议关注海默科技、吉艾科技、杰瑞股份等。

其他重点

• 中国与德国签署多项合作协议，包括高铁、风电、直升机等。
• 通裕重工深耕核废料处理市场，风电主轴业务增长稳健，建议关注。
• 专用汽车行业迎来电动物流车发展机会，建议关注创力集团、方正电机等。

投资建议

• 首选股票：模塑科技、隆华节能、国睿科技、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、南方汇通、中金环境、智云股份、机器人、海默科技。
• 投资评级：买入-A。
• 目标价：各公司目标价从13.20元到65元不等。

行业表现

• 上周机械行业指数下跌0.6%，国防军工行业指数上涨0%。
• 金属制品涨幅最大，达2.8%；纺织机械跌幅最大，达3.0%。

风险提示

• 宏观经济持续下行。
• 新兴转型企业不达预期。

相关报告

• 核电招标重启，积极布局核电、轨交和民参军。
• 轨交建设加速明显，积极布局军工和民参军。
• 交通基建投资带来轨交确定性增长，锂电、智能化和OLED是大趋势。
• 轨交、锂电装备景气度上行，重视军工科研院所改制。

重点公司盈利预测及投资评级

• 国防军工：航天电子、钢研高纳、海特高新、四创电子、航天发展、华讯方舟、国睿科技、光电股份、中国重工、四川九洲等。
• 智能装备：机器人、智云股份、巨星科技、博实股份、上海机电等。
• 投资评级：买入-A。
• 盈利预测：各公司EPS从0.26元到1.62元不等，PE从17倍到198倍不等。

总结

2016年6月机械行业重点推荐核电、军工、轨交、智能制造、通航等板块，行业整体处于底部反转阶段，未来增长潜力巨大。建议重点关注具备核心竞争力、业绩增长确定性强的龙头企业，同时关注政策利好带来的投资机会。