20160605-东吴证券-机械行业周报_坚守大交通（轨交+通航）_科技强国主题推荐军民融合+量子通信_31页_1mb

机械行业周报总结（20160530-20160605）

核心内容概述

本周机械设备板块上涨5.1%，创业板上涨6.5%，沪深300上涨4.1%。机械行业整体市盈率TTM为79倍，市净率3.3倍。投资建议为“增持（维持）”，重点关注大交通（轨交+通航）及科技强国主题下的军民融合与量子通信领域。

主要观点

• 大交通板块：轨交设备未来3-5年确定性增长，推荐【康尼机电】，因其内生增长稳定，外延有望超预期。通航板块预计政策密集出台，将成为今年主题持续性最好的板块之一，推荐组合具备安全边际与弹性。

• 科技强国与军民融合：习主席提出建设科技强国，军民融合成为推动科技创新的重要路径。建议持续关注军工改革、科研院所改制及“民参军”相关标的，如【三力士】、【国睿科技】等。

• 锂电设备与智能物流：锂电设备行业高景气、高增长，推荐【先导智能】、【赢合科技】。智能物流、农业植保、核电设备等领域景气度较高，推荐【天奇股份】、【应流股份】、【核电设备相关企业】等。

• 工程机械：行业仍处缓慢出清阶段，销量反弹对盈利改善有限。推荐积极转型的龙头公司，如【三一重工】、【中联重科】、【徐工机械】。

• 油气设备：OPEC未达成新协议，但北美活跃钻井数回升，短期原油供应有望回暖。推荐【惠博普】、【杰瑞股份】等具备海外拓展能力的标的。

• 国企改革：中国五矿纳入改革试点，推动国有资本投资运营公司改革。建议关注相关改革带来的投资机会。

• 电梯与3D打印：电梯行业受益于维保业务增长及国标实施，推荐【江南嘉捷】、【康力电梯】。3D打印行业预计2020年市场规模达1170亿元，推荐【南风股份】、【江南嘉捷】等。

推荐组合

重点行业分析

轨道交通

• 未来3-5年确定性增长，预计行业投资达万亿级别。
• 《经济参考报》指出城市轨交建设门槛降低，城市人口增加推动轨交需求。
• 【康尼机电】作为门系统龙头，未来三年业绩有望持续增长。

通用航空

• 国务院发布指导意见，扩大低空空域开放，预计政策落地后行业爆发。
• 推荐【中信海直】、【威海广泰】、【隆鑫通用】等具备安全边际与弹性的标的。

军民融合

• 国家战略推动军民融合，预计相关政策将在下半年出台。
• 推荐【三力士】、【国睿科技】、【应流股份】等民参军优质标的。
• 关注航天集团、CEC、兵器集团旗下相关个股。

工业4.0

• 微软CEO纳德拉称中国将发展为智能中心，利好工业自动化与智能制造。
• 推荐【天奇股份】、【华中数控】、【机器人】等具备自动化与智能设备布局的公司。

核电

• 内陆核电重启，海外核能合作推进，板块估值有望提升。
• 推荐【应流股份】、【南风股份】、【台海核电】等，关注核电后市场。

油气设备

• 短期原油供需略有恶化，但北美钻井数回升，预计供应回暖。
• 推荐【惠博普】、【杰瑞股份】等具备海外拓展能力的公司。

最新调研与事件

• 隆鑫通用：即将切入农业植保无人机运营，业绩弹性大。
• 三力士：与太原开发区合作打造量子通信示范网络，布局无人潜航器与微纳卫星。
• 应流股份：15亿元增发加码航空发动机叶片研发，核电主泵铸件具有垄断地位。
• 天奇股份：汽车物流龙头，布局仓储物流与汽车拆解，业绩拐点向上。
• 国睿科技：雷达设备龙头，受益于军民融合及院所改制。
• 康尼机电：轨交设备龙头，高铁出口与新能源汽车配件拓展空间大。

风险提示

• 新业务推广不及预期
• 海外市场拓展受阻
• 原材料价格波动
• 政策落地不及预期
• 业绩增长不及预期

附录：重点公司盈利预测（部分）

总结

2016年6月，机械行业整体表现强劲，重点关注大交通（轨交+通航）及科技强国相关的军民融合与量子通信领域。推荐组合具备业绩确定性与增长弹性，建议投资者把握政策红利，关注具备转型潜力与行业龙头地位的公司，同时警惕市场风险与政策落地不及预期的风险。