20220724-华泰期货-PVC周报_市场情绪有所释放_PVC暂时企稳_8页_1mb

PVC市场分析总结

核心内容

本周PVC价格在触及新低后出现反弹，整体价格略有上涨。市场情绪有所释放，但基本面仍偏弱，短期内缺乏上涨动力，预计市场将呈弱势震荡运行，建议投资者观望。

主要观点

• 价格走势：PVC价格在本周触底反弹，但整体仍处于低位。
• 市场情绪：整体商品市场情绪得到部分释放，投机资金可能在前低附近入场。
• 成本支撑：原料端价格变化不大，PVC成本端仍存在一定支撑。
• 需求疲软：下游需求处于淡季，且受疫情影响，恢复缓慢。
• 经济预期：中长线来看，“经济衰退”预期仍然存在，对市场形成压制。

关键信息

一、市场数据

• 电石开工率：截至7.22日，周度平均开工负荷率为 71.1%，环比下跌 1.64个百分点。
• PVC开工率：整体开工负荷率为 79.4%，环比下跌 0.3个百分点。
  • 电石法PVC开工负荷率为 78.9%，环比下降 1.3个百分点。
  • 乙烯法PVC开工负荷率为 81.1%，环比提升 3.4个百分点。
• 检修损失：本周检修损失量为 3.552万吨，较上周减少 0.054万吨。
• 库存情况：
  • 截至7.15日，仓库总库存为 36.2万吨，环比增加 1.60%。
  • 同比增加 157.94%，显示库存压力较大。

二、区域与成本分析

• 基差：
  • 华南基差：图1显示基差变化。
  • 华东基差：图2显示基差变化。
• 成本：
  • 西北自有电石PVC成本：图9显示成本情况。
  • 山东外购电石PVC成本：图10显示成本情况。
• 利润：
  • 西北氯碱综合利润：图17显示利润变化。
  • 山东氯碱综合利润：图18显示利润变化。
  • 西北自有电石PVC利润：图19显示利润变化。
  • 山东外购电石PVC利润：图20显示利润变化。

三、需求与出口情况

• 下游开工率：
  • 华北下游开工率：图21显示开工率。
  • 华南下游开工率：图22显示开工率。
  • 华东下游开工率：图23显示开工率。
• 出口：
  • PVC出口量：图16显示出口量。
  • 铺地制品出口：图24显示出口情况。

四、库存分析

• 社会库存：
  • 卓创数据：图25显示库存情况。
  • V风数据：图26显示库存情况。
• 上游库存：图27显示上游库存变化。
• 下游库存：图28显示华北及华南下游库存情况。

结论与建议

综合来看，当前PVC市场存在一定的成本支撑，但需求疲软，短期内上涨动力不足。市场情绪有所释放，但整体仍处于震荡状态。建议投资者保持观望态度，等待需求端的进一步改善或政策变化带来的新驱动。

投资咨询团队

• 潘翔
  电话：0755-82767160
  邮箱：panxiang@htfc.com
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 陈莉
  电话：020-83901030
  邮箱：cl@htfc.com
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

• 梁宗泰
  电话：020-83901005
  邮箱：liangzongtai@htfc.com
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 康远宁
  电话：0755-23991175
  邮箱：kangyuanning@htfc.com
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

投资咨询业务资格

• 编号：证监许可【2011】1289号

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com