20220724-美尔雅期货-PVC周报_PVC低位反弹_后期仍看需求_17页_1mb

PVC市场周报总结（20220724）

核心内容

本周PVC市场呈现低位反弹态势，但整体驱动不足，未来走势仍需关注需求端的变化。现货价格和期货价格同步反弹，但基本面改善有限，市场仍处于季节性淡季，需求恢复缓慢，出口预期减弱。

主要观点

1. PVC价格

• 现货价格重心略有上移：PVC现货价格反弹，主要由于绝对价格较低及宏观情绪修复，但中长期仍受终端需求不佳影响。
• 期货触底反弹：PVC期货价格在宏观情绪修复下反弹，09合约收于6466元/吨，涨幅7.64%，但基本面支撑有限。
• 月间价差扩大：9-1价差小幅扩大，乙电价差缩小，但仍处于合理区间。

2. 供给端分析

• PVC开工变化不大：国内PVC整体开工负荷为79.7%，电石法开工率小幅下降，乙烯法则有所回升。
• 检修企业不多：本周仅有少量企业检修，检修损失量为3.312万吨，环比减少。下周检修计划较少，但部分企业可能延续检修。
• 电石价格小幅回落：电石出厂价环比下降100元/吨，部分电石企业因PVC行情不佳而下调采购价，市场信心恢复有限。

3. 需求端分析

• 下游开工积极性不高：制品企业终端订单一般，部分企业有成品库存，整体需求改善有限。
• 需求改善有限：管材、型材企业开工变动不大，终端订单清淡，关注“金九银十”期间接单情况。
• 出口预期减少：印度及东南亚地区雨季影响需求，出口接单情况转弱，待交付订单存量有限。

4. 库存端分析

• 中游库存小幅去化：华东及华南样本仓库库存下降，总库存为35.41万吨，环比减少2.29%，但同比仍增长155.74%。
• 社会库存变化不大：PVC社会库存维持在相对低位，但整体仍需关注后续变化。

关键信息

价格数据

• 华东电石法PVC价格：6475元/吨（+175）
• 华东乙烯法PVC价格：6565元/吨（+140）
• PVC09合约价格：6466元/吨（+459，+7.64%）

开工率数据

• 国内PVC整体开工负荷：79.7%（+0%）
• 电石法开工率：79.31%（-0.92%）
• 乙烯法开工率：81.11%（+3.38%）

检修计划

• 本周检修损失量：3.312万吨
• 下周检修计划：部分企业延续检修，预计损失量略增。

出口情况

• 6月PVC出口量：22.35万吨
• 2022年上半年出口总量：124.23万吨（同比+12.71%）
• 出口预期：三季度出口需求将明显减少，接单情况转弱。

策略建议

• 短期策略：PVC价格反弹动力不足，关注6800元/吨左右的压力位，若需求恢复则有望继续上涨。
• 远期策略：需关注常规季节性旺季及上游因亏损导致的减产情况。

风险提示

• 原油及煤炭价格大幅回调：可能对PVC成本端造成压力。
• 地产持续性走弱：若地产需求未明显改善，PVC需求支撑将不足。

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