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聚酯周报：供应持续回升，库存累积压力明显

综述

• 聚酯负荷：整体负荷持稳，开工率回升但库存环比累积，基差偏弱。
• PX：国内开工小幅提升至86.1%，海外维持在69.6%，PXN利润下行明显。
• EG：开工率进一步提升，港口库存预计去化，下游备货回升。

主要数据回顾

PTA

• 开工率：本周回升至83.4%，后续中泰、英力士等装置计划重启或检修。
• 库存：社会库存累积，港口库存环比上行。
• 加工费：偏低，进口环比增量明显，出口价差回落。

PX

• 负荷：国内86.1%，海外69.6%，出口量环比回升至313万吨。
• 利润：石脑油-PX价差走弱，歧化利润下行。

EG

• 开工率：整体75.3%，非煤制与煤制同步提负，港口库存累积但工厂备货回升。
• 进口：11月进口环比增量明显，预计出口回落。

PTMEG

• 供需：EG开工率维持高位，库存预计去化；PTMEG库存去化趋势明显。

短期展望

• TA：供需边际改善，但库存压力仍存，短期上行空间有限。
• EG：高开工率持续，港口库存在需求支撑下逐步累积。
• PF：短纤利润偏低，开工缓慢下行，库存压力持续。

重点关注

1. 裁判检修计划落地情况
2. 需求端补库节奏与长丝开机率变化
3. 港口库存累积对EG价格的影响
4. PX长约谈判后的浮动价走势

附：各品种详尽数据与曲线图示