20241229-永安期货-PVC_烧碱周报_67页

PVC & 烧碱周报分析总结

市场综述

• PVC：整体供应处于高位，出口压力明显，库存去化放缓。基本面偏弱，基差小幅走强，下游需求无明显改善，内需恢复有限。
• 烧碱：产量维持高位，出口稳定，产能继续扩张，短期供需格局偏宽松。

关键数据与观察点

PVC

• 供需状况：上游开工率80.6%，供应持续高位，检修损失量减少；社会库存804万吨，处于偏高水平，去库节奏放缓。
• 价格走势：基差走强，华东5型现货4970元/吨，月差-317元。505合约基差扩大，空头移仓带动市场下跌。
• 未来关注：出口政策变动、国内需求恢复速度、库存去化情况。

烧碱

• 供需状况：烧碱产能快速扩张，2024年新增180万吨；开工率88.6%，出口维持稳定。
• 价格趋势：烧碱价格回落，利润压缩，区域价差变化显著，内购成本支撑弱。
• 未来关注：氧化铝投产进度、下游需求季节性变化、库存累积压力。

策略建议

• 交易策略：短期PVC市场偏弱运行，关注原料成本支撑及下游补库进展；烧碱短期弱势，关注出口及补库情况。
• 中长期展望：供需矛盾未根本改善，高库存压力待需需求提振，2025年上半年过剩格局难改。

注：此总结基于永安期货研究中心2024年12月29日发布的报告内容。