20150529-中泰证券-电力设备与新能源_智能制造与新能源汽车风生水起_国企改革蓄势待发_35页_4mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，分析其市场走势、投资建议及行业动态，指出该行业在政策支持和市场需求的推动下，整体呈现增长态势，尤其在智能制造、新能源汽车、能源互联网及特高压等领域具有较大的发展潜力。

主要观点

• 市场表现：本周电力设备和新能源板块上涨 2.54%，表现优于大盘。其中，新能源汽车板块上涨 1.21%，锂电池板块上涨 7.23%，而光伏板块下跌 2.60%，核电板块下跌 8.12%。

• 投资建议：整体维持“增持”评级，重点推荐以下方向：

  • 新能源汽车：比亚迪、东源电器、长园集团、新宙邦、沧州明珠、天赐材料、宁波韵升等。
  • 能源互联网：阳光电源、金风科技、彩虹精化、中恒电气、智光电气、长园集团、国电南瑞等。
  • 光伏：阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、东方日升、爱康科技、特变电工、林洋电子、隆基股份等。
  • 工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、正泰电器、英威腾等。
  • 储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份等。
  • 电改：智光电气、中恒电气、正泰电器、北京科锐、新联电子、积成电子等。
  • 风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能等。
  • 特高压：平高电气、大连电磁、许继电气、特变电工等。
  • 国企改革：华光股份、东方能源、湘电股份、国电南瑞、国电南自等。
  • 核电：丹甫股份、江苏神通等。
  • 一带一路：国电南瑞、特变电工、平高电气、正泰电器、许继电气等。

• 行业动态：

  • 电力设备与新能源行业预计在2020年实现发电量 7.4万亿千瓦时，2030年达 9.47万亿千瓦时，人均用电量逐步接近发达国家水平。
  • 国家电网境外投资已达 98亿美元，特高压技术领先全球，计划推进与俄罗斯、蒙古、哈萨克斯坦和巴基斯坦等国的电网互联互通。
  • 光伏行业在政策推动下增长明显，但面临产能过剩和进口多晶硅低价倾销的挑战。
  • 新能源汽车行业迎来爆发性增长，预计2015年销量达 22-25万辆，同比增长近3倍，政府推出多项政策支持充电设施建设及新能源出租车运营补贴。
  • 能源互联网成为重点发展方向，相关政策及技术合作逐步推进，如阳光电源与阿里合作、绿能宝平台上线等。
  • 电力改革持续推进，售电市场逐步开放，预计年底将发放首批售电牌照，利好能源互联网和用电服务领域。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数：156家
• 行业总市值：2424.385亿元（百万元）
• 行业流通市值：1846.515亿元（百万元）

重点公司表现

行业趋势与政策支持

• 智能制造：中国制造2025推动智能制造发展，工控需求有望好转，推荐汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、正泰电器。
• 新能源汽车：政策支持及市场潜力巨大，预计2015年销量增长近3倍，推荐比亚迪、长园集团、东源电器、天赐材料、宁波韵升等。
• 能源互联网：政策推动与技术创新共同作用，利好能源交易平台、大数据、基础资产和软件技术，推荐阳光电源、金风科技、中恒电气、科华恒盛、彩虹精化等。
• 特高压：国家电网计划2015年投资 4202亿元，特高压仍是重要投资方向，推荐平高电气、大连电磁、许继电气、特变电工。
• 国企改革：能源平台逐步成为新焦点，新能源资产证券化加速，推荐东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自等。
• 电力改革：售电市场逐步开放，能源互联网、用户侧管理、节能服务等领域迎来新机会，推荐智光电气、中恒电气、正泰电器等。
• 光伏行业：2015年光伏装机目标 17.8GW，分布式光伏模式逐渐成熟，推荐隆基股份、彩虹精化、阳光电源、江苏旷达、东方能源等。
• 风电行业：2015年需求预计增至 22-24GW，运营商盈利改善，推荐金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能等。
• 核电行业：高层支持核电重启，第四代核电技术取得进展，推荐丹甫股份、江苏神通等。

风险提示

• 投资增速下滑：行业整体增速可能放缓，影响市场表现。
• 政策不达预期：相关政策可能未如预期般落地，影响行业发展。
• 价格竞争超预期：光伏、风电等行业可能面临更激烈的竞争，压缩利润空间。

总结

电力设备与新能源行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现出良好的发展态势。智能制造、新能源汽车、能源互联网及特高压等子板块表现突出，是未来重点布局方向。光伏行业虽面临产能过剩和低价竞争，但政策扶持和分布式模式的成熟仍为其带来增长机会。国企改革和电力改革也推动行业结构优化，提升企业价值。整体来看，该行业具备长期投资价值，建议投资者加大配置。