20161219-中国银河-电力设备与新能源行业周报_持续关注国企改革_24页_1mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结（2016年12月19日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现承压，沪深300指数下跌4.23%，电气设备板块下跌3.28%，跌幅超过沪深300指数0.94个百分点。电力设备细分行业表现分化，其中电气自动化设备下跌4.68%，工控自动化与计量仪表跌幅较大，分别为8.73%和8.17%。电源设备指数下跌4.37%，光伏设备、火电设备、储能设备等板块跌幅均超过5%。高低压设备指数下跌6.19%，中压设备跌幅最大，达7.72%。

主要观点

国企改革持续升温
国资委与中央经济工作会议均强调国企改革的重要性，特别是混合所有制改革作为突破口。电力行业是重点改革领域，资产证券化、兼并重组、员工持股等改革措施将带来业绩提升机会。推荐关注上海电力、东方能源，同时关注国电南瑞、国电南自、东方电气等。
电力行业改革驱动创新
电力体制改革推动了售电侧市场化，提升了电力服务创新能力。重点关注能够提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务的公司，如北京科锐、智光电气等。
新能源汽车发展
尽管面临补贴退坡和骗补问题，新能源汽车仍保持每月4万辆左右的产销量，全年有望突破50万辆。建议关注电机电控和电池材料领域的优质企业，如蓝海华腾、汇川技术、国轩高科等。
新能源板块整体景气度下降
风电和光伏新增装机规模下滑，导致设备企业利润承压。但配额制实施及电改推动将为新能源带来新的发展机遇，推荐关注隆基股份、阳光电源等龙头公司。
核电项目重启
2015年后核电项目再次获得核准，将带来短期设备需求增长。推荐关注江苏神通、台海核电、盈峰环境等。
“一带一路”机遇
美国大选带来的政策变化为“一带一路”提供了新机遇，推荐关注上海电力等。

重点数据

光伏产业链价格变化
- 多晶硅料价格上涨2.19%
- 单晶6寸硅片价格下跌0.13%
- 多晶6寸硅片价格下跌1.25%
- 单晶5寸电池片价格下跌1.21%
- 多晶6寸电池片价格下跌1.48%
- 组件价格下跌1.3%
电池材料市场
- 钴酸锂价格维持在210,000-215,000元/吨
- 工业级碳酸锂成交价在115,000-120,000元/吨
- 负极材料价格从低端1.8-2.2万元/吨至高端8-10万元/吨
- 电解液价格普遍在7-9万元/吨
- 六氟磷酸锂价格在38-41万元/吨

重点报告与分析

年度策略报告
强调国企改革与清洁能源投资的结合，推荐上海电力、东方能源、蓝海华腾、汇川技术、江苏神通等。
蓝海华腾跟踪报告
蓝海华腾在新能源汽车领域表现突出，2016年上半年新能源汽车收入占比达77.8%。预计全年物流车占比将超50%，成为A股稀缺的物流车电控标的。
2016年中报分析
新能源及新能源汽车带动行业营收和利润增长，部分公司如江苏神通、台海核电净利润增速超40%。建议关注核电核准集中落地及新能源汽车政策变化。
电机电控深度报告
预计2016年电机驱动系统市场空间超160亿元，2020年将达500亿元。推荐蓝海华腾、汇川技术、宏发股份等。