20170103-中国银河-电力设备与新能源行业_国企改革将是2017年的重要投资主线_26页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2017年1月3日）

核心内容概述

本行业周报聚焦2017年电力设备与新能源行业的发展趋势与投资机会，重点强调国企改革作为全年重要投资主线，涉及混合所有制改革、资产证券化、兼并重组、员工持股等方向。此外，电力体制改革、新能源汽车、光伏与风电设备、核电项目等子行业也受到关注。

主要观点

1. 国企改革将成为2017年投资主线

• 国企改革不断催化，如中石油发布市场化改革指导意见，国资委对央企分类考核，北京国资委试点员工持股。
• 电力设备与新能源行业国企众多，如国网系、三大动力、国家电投系等，国电南瑞停牌筹划重大事项，拉开了2017年电新行业国企改革的序幕。
• 推荐关注上海电力、东方能源，并重点跟踪国电南自、置信电气、东方电气等。

2. 电力体制改革推动市场活力与创新

• 广东省作为全国首个集中竞价引入售电公司的省份，电力直接交易规模有望扩大，预计未来3年工商业用电交易全部放开。
• 售电公司之间竞争加剧，推荐提供节能改造、设备托管运维、能效管理等增值服务的公司，如智光电气、北京科锐。
• 负荷地区火电资产具有更高的利用小时数弹性，推荐关注上海、广东、河北、浙江等地区火电资产。

3. 新能源汽车持续高增长，但面临政策挑战

• 2016年新能源汽车产销量维持在每月4万辆左右，全年有望突破50万辆。
• 政策调整不会改变新能源汽车替代传统燃油车的产业趋势，推荐关注电机电控、电池材料等子行业。
• 推荐蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、合康变频、国轩高科、江苏国泰、长园集团等。

4. 光伏与风电行业面临装机规模下滑压力

• 光伏设备板块上涨0.83个百分点，风电设备板块下跌1.45个百分点。
• 光伏级多晶硅料价格上涨0.99个百分点，但组件价格下跌2.44个百分点。
• 风电与光伏进入低速增长阶段，需关注配额制、电改带来的新机遇。

5. 核电迎来新的发展契机

• 三代核电AP1000与华龙一号技术日趋成熟，核电建设将再次迎来高峰。
• 推荐关注江苏神通、台海核电、盈峰环境等核电设备企业。

6. 新能源行业面临政策与市场双轮驱动

• 配额制落地，为新能源行业带来新机遇。
• 国企改革步伐未停，清洁能源注入上市公司值得关注。

重点数据与市场表现

行业一周涨跌情况

• 沪深300指数上涨0.08%，电气设备板块上涨0.21%，超过沪深300指数0.14个百分点。
• 涨幅前五的股票：汇金通、信捷电气、智光电气、全信股份、大豪科技。
• 跌幅前五的股票：红相电力、通合科技、华锐风电、鲁亿通、中光防雷。

光伏产业链价格变化

• 多晶硅料价格上涨0.99%，单晶5寸硅片价格保持不变，多晶6寸硅片价格下跌0.64%。
• 单晶5寸电池片价格下跌2.08%，单晶6寸电池片价格下跌2.12%，多晶6寸电池片价格下跌1.63%。
• 光伏组件价格下跌2.44%。

大宗商品价格点评

• LME铜上涨0.85%，LME铝上涨0.28%，COMEX白银下跌1.72%。

推荐标的

推荐

• 上海电力、东方能源、蓝海华腾、汇川技术、江苏神通、台海核电、盈峰环境等。

谨慎推荐

• 国电南自、国电南瑞、哈尔滨电气、东方电气等。

中性

• 未特别提及，但部分公司如北京科锐、智光电气等在特定场景下可关注。

回避

• 未特别提及，但部分公司如华锐风电、中光防雷等表现不佳。

行业动态

新能源汽车

• 万向集团获得5万辆增程式纯电动乘用车项目核准。
• 充电接口新国标将于2017年1月1日实施，推动行业升级。
• 特斯拉与松下计划联合生产光伏组件，预计2019年产能达1GW。
• 北京市新能源车指标提前“预定”，2017年将有约17339个指标优先配置给2016年申请者。
• 中兴通讯拟投资146亿元进入汽车产业，布局新能源商用客车。

电力行业

• 国家能源局发布2017年度能源软科学研究选题指南。
• 新疆环保厅批复6个电力项目，包括火电和水电。
• 《中部地区崛起“十三五”规划》提出提高能源保障水平。
• 《水利改革发展“十三五”规划》发布，推动水利行业发展。
• 国家能源局发布首批多能互补集成优化示范工程评选结果。

新能源行业

• 美国Spruce住宅光伏项目获1.054亿美元债务融资。
• 我国首个F级重型燃气轮机燃烧室研制取得重大进展。
• 《环境保护税法》将于2018年1月1日施行，推动环保行业发展。
• 中核集团AP1000在役检查技术成功应用于全球首堆。

公司动态

对外投资、收购和转让资产等

• 爱康科技、东方能源、旷达科技、亿纬锂能、兆新股份、协鑫集成等公司进行了多项投资与资产转让。

签署合同、中标等

• 通光线缆、东方电缆、积成电子、天翔环境、平高电气、智慧能源、晶盛机电等公司中标多个项目。

股东增持、减持

• 华锐风电、金通灵、恒顺众昇、宝胜股份等公司出现股东增持或减持情况。

设立子公司、增资、提供担保等

• 东方能源、理工环科、华西能源、智光电气、新时达、达实智能等公司进行子公司设立与增资。

融资与贷款

• 远程电缆、和顺电气、艾派克、理工环科、华西能源、露笑科技等公司进行融资或申请贷款。

专利与认证

• 智光电气、安控科技、新时达、中恒电气等公司获得专利或认证。

政府补贴

• 江特电机、骆驼股份、大连电瓷、良信电器等公司获得政府补贴。

停牌与复牌

• 亿晶光电、科华恒盛、国电南瑞、信质电机等公司因重大事项停牌，长园集团复牌。

行业与公司评级标准

• 行业评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，分别对应行业指数的超额收益情况。
• 公司评级同样分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价相对于分析师覆盖股票的平均回报情况。

结论

2017年电力设备与新能源行业将受益于国企改革、电力体制改革及新能源汽车的持续发展。重点关注核电、新能源汽车、光伏、风电等子行业，以及混改、资产证券化、兼并重组等改革方向。同时，需关注政策变动对行业的影响，尤其是新能源汽车补贴退坡、光伏组件价格下滑等短期因素。