电子行业专题研究：关注俄乌局势动荡影响-20220227-华泰证券-17页_1mb

报告摘要

俄乌局势对市场的影响分析总结

核心内容

2022年2月27日发布的华泰研究报告指出，俄乌冲突的升级对全球金融市场造成了显著影响，特别是对科技、电子和互联网行业。尽管冲突对半导体及消费电子产业链直接影响有限，但其引发的能源价格上升可能促使美联储加快加息步伐，从而对整体市场造成负面影响。此外，该报告还涵盖了A股、港股及美股市场中多个科技相关企业的股价变动情况。

主要观点

全球市场动荡：俄乌冲突导致全球市场出现大幅波动，其中纳斯达克中概股下跌3.9%，标普500指数下跌0.8%，而纳指小幅上涨1.1%。
A股表现：上周SW电子板块上涨2.4%，跑赢上证指数(-1.1%)。扬杰科技、芯鹏微、斯达半导等公司涨幅居前，而利亚德、信维通信等跌幅较大。北上资金净流出64.1亿元，主要增持北京君正、京东方A、韦尔股份，减持北方华创、立讯精密、蓝思科技。
港股表现：恒生科技指数下跌6.7%，跑输恒生指数(-6.4%)。华虹上涨5.7%，比亚迪电子、瑞声科技等下跌。南下资金净流入61.4亿港元，科技板块主要增持小鹏、小米，减持腾讯、联想。
美股表现：纳斯达克中概股整体下跌，但半导体板块表现相对较好，超微半导体和英特尔分别上涨6.4%和5.9%。互联网板块谷歌、Meta、亚马逊均上涨，但美股汽车板块特斯拉、蔚来、理想、小鹏等均出现下跌。
其他板块：TMT板块中，通信板块上涨5.6%，计算机板块持平，传媒板块下跌4.3%。卫士通领涨通信板块，三七互娱领跌计算机板块。
企业动态：立讯精密公布135亿定增计划，加速布局汽车电子；本周KEEP提交招股说明书；百度、博通、Salesforce将发布业绩。

关键信息

行业走势：电子板块整体上涨，但部分公司如利亚德、信维通信等跌幅较大。
资金流向：北上资金净流出，南下资金净流入，主要集中在科技和通信板块。
企业动态：包括定增计划、业绩预告、招股说明书提交等。
风险提示：报告中提到的风险包括海外疫情升级、宏观下行、创新品渗透不及预期等。

表格概览

A股电子板块主要公司股价变动一览

代码	公司名称	财报货币	市值(人民币亿元)	收盘价(元)	P/E 2021E	P/E 2022E	P/S 2021E	P/S 2022E	股价变动5D	股价变动1M	股价变动YTD	北向/南向资金流入(亿人民币)	南向/北向资金持股市值(亿人民币)	南向/北向资金持股比例(%)
300373 CH	扬杰科技	CNY	346	67.6	46.5	36.4	8.1	6.2	14.3%	9.7%	0.6%	-0.4	n.a.	2.3
688508 CH	芯朋微	CNY	120	106.2	N.A.	45.1	N.A.	11.0	13.5%	16.9%	-8.3%	n.a.	n.a.	0.0
603290 CH	斯达半导	CNY	603	353.3	161.8	108.4	35.6	23.6	12.6%	10.2%	-7.3%	-0.5	30.6	12.3
605111 CH	新洁能	CNY	248	173.8	58.9	46.7	15.8	11.8	11.5%	9.5%	-2.4%	-0.2	1.6	1.0
300661 CH	圣邦股份	CNY	810	343.1	130.2	95.4	38.7	26.6	10.7%	24.7%	11.0%	0.3	52.3	7.6
600460 CH	士兰微	CNY	795	56.2	56.2	53.5	10.8	8.0	10.6%	11.0%	3.6%	-0.2	n.a.	4.7
688018 CH	东鑫科技	CNY	131	162.9	N.A.	41.0	N.A.	6.6	10.0%	11.1%	-14.3%	n.a.	n.a.	0.0
688082 CH	盛美上海	CNY	424	97.8	157.9	95.0	27.0	16.3	9.7%	2.5%	-23.5%	n.a.	n.a.	0.0
688301 CH	奥瑞科技	CNY	310	427.0	N.A.	53.4	N.A.	19.4	9.0%	7.5%	-14.1%	n.a.	n.a.	0.0
603893 CH	瑞芯微	CNY	495	118.5	N.A.	55.3	N.A.	11.7	8.9%	11.3%	-13.4%	-0.1	1.4	0.7

TMT板块其他主要公司股价变动一览

代码	公司名称	财报货币	市值(人民币亿元)	收盘价(元)	P/E 2021E	P/E 2022E	P/S 2021E	P/S 2022E	股价变动5D	股价变动1M	股价变动YTD	北向/南向资金流入(亿人民币/港元)	南向/北向资金持股市值(亿人民币/港元)	南向/北向资金持股市值(%)
002402 CH	和而泰	CNY	216	23.6	N.A.	27.8	N.A.	2.7	4.3%	4.4%	-14.0%	-3.3	3.9	2.1
603236 CH	移远通信	CNY	266	183.3	73.8	43.2	2.6	1.8	4.3%	-2.4%	-10.1%	0.0	n.a.	3.7
000938 CH	紫光股份	CNY	611	21.4	27.1	21.7	0.9	0.8	-2.2%	17.2%	9.0%	0.5	4.4	2.2
002241 CH	华天科技	CNY	1,529	44.8	34.8	25.7	1.9	1.4	1.8%	-4.9%	-17.3%	-1.4	146.4	11.2
002185 CH	华阳集团	CNY	240	50.5	80.7	55.3	5.4	4.1	4.3%	-2.8%	-11.6%	-0.2	n.a.	1.0
002138 CH	顺络电子	CNY	259	32.1	31.9	24.2	5.6	4.4	0.4%	-4.1%	-15.9%	0.7	19.4	8.5
600183 CH	生益科技	CNY	450	19.5	15.3	14.1	2.2	2.0	-0.2%	-0.4%	-12.8%	-1.8	n.a.	4.6
688083 CH	中望软件	CNY	162	262.0	N.A.	66.0	N.A.	18.2	-1.1%	-13.2%	-25.1%	n.a.	n.a.	0.0
688088 CH	虹软科技	CNY	153	37.6	70.4	54.8	23.1	17.6	-1.2%	-2.4%	-14.7%	0.1	n.a.	3.5
002065 CH	东华软件	CNY	259	8.1	N.A.	N.A.	N.A.	N.A.	-1.5%	13.3%	3.6%	0.2	7.1	3.1