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股指战情分析总结 —— “俄乌局势激化”

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部于2022年2月23日发布，分析了当日股指走势及影响因素，涵盖资金驱动、宏观驱动、技术分析和模拟盘跟踪等内容。报告指出，当前市场情绪受到俄乌局势影响，同时受到国内外宏观政策及资金流动的影响，整体呈现震荡偏多的格局。

主要观点

1. 资金驱动

• 两融余额：上一交易日上交所两融余额增加9.58亿元，市场活跃度提升，资金偏向多头。
• 外资动向：上一交易日外资净流入-73.4亿元，减少38.18亿元，外资持股意愿降低，可能对股市形成一定压力。
• 资金策略：激进策略建议在低位试多，保守策略则建议观望。

2. 宏观驱动

• 中央一号文件：强调数字乡村建设、种业振兴及农业核心技术攻关，对农业相关板块有一定支撑。
• 俄乌局势：
  • 俄罗斯议会批准境外部署武装，乌克兰考虑断交。
  • 欧美对俄实施新一轮制裁，德国暂停北溪-2号审批。
  • 俄罗斯警告气价翻倍，局势或进入僵持阶段。
• 俄罗斯央行表态：表示准备好支持金融市场，银行可按2月18日价格估值和计算汇率。
• RTS指数表现：从-10.55%转涨1.59%，显示市场情绪有所好转。

3. 中长期驱动逻辑

• 美国货币政策：美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性，导致美债利率下降，形成隐形利率扭曲操作。
• 流动性变化：7月底TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，待解决债务上限问题后，可能通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，抵消QE效果，预计美国十年期利率将反弹。
• 中国政策影响：发改委保供稳价，遏制通胀，大宗商品形成价差，人民币升值对权益市场形成一定支撑。

关键信息

4. 量化解盘

• 支撑与压力位：沪深300指数短期支撑位为4589.0，压力位为4676.75；对应的IF主力合约支撑位为4583.6，压力位为4667.9。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为9.0%。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为54.82%，表明市场存在较强上涨动能。

5. 模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果不构成投资建议，仅供参考。
• 建议采用激进策略，在低位试多。

模型简介

宏观关联模型

• 整合多频率宏观指标与市场行情数据，分析全球市场关联对资金驱动的影响。
• 计算当日指数上涨概率，为投资者提供宏观层面的决策参考。

技术指标Logit模型

• 综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI、DMA等），通过Logit转换预测次日涨跌概率。
• 若涨跌概率高于临界值，倾向于做多。

风险提示

• 本报告风险等级为R4，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身投资目标和财务状况独立判断，自行承担投资风险。
• 本公司及员工对因使用本报告而产生的任何后果不承担法律责任。

免责声明

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