20210905-光大证券-非银金融行业周报_保险集团公司监管进一步加强_服务创新中小企设立_北交所__11页_926kb

报告摘要

行业研究总结

核心内容

本周非银金融指数上涨3.6%，其中保险指数上涨0.9%，券商指数上涨5.0%，多元金融指数上涨3.2%。恒生金融行业指数下跌0.5%。年初至今，非银金融指数累计下跌17.2%，落后上证综指20.3pts，落后深证成指15.1pts。本周日均股基交易额为16413亿元，环比上涨14.71%。截至9月2日，融资融券余额为18799亿元，环比上涨0.5%，占A股流通市值比例为2.65%。两融交易额占A股成交额比例为9.2%。截至9月3日，市场续存期集合理财产品共7003个，资产净值16034亿元，中债10年期国债到期收益率为2.83%，比上周下跌3.7bps。

主要观点

保险行业

监管加强：中国银保监会发布《保险集团公司监督管理办法(征求意见稿)》，旨在完善对保险集团公司的监管制度，增强监管的全面性，强化内部风险管理，规范公司治理。
政策影响：新政策有助于防范保险集团经营风险，促进金融保险业健康发展。
重点推荐：中国财险、友邦保险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）等公司因其低估值和高股息率或业绩超预期而被推荐。

证券行业

北交所设立：为服务创新型中小企业，设立北京证券交易所，丰富多层次资本市场建设。
市场定位：北交所定位为创新型中小企业，对券商的产业研究和投资定价能力提出更高要求。
业务利好：北交所的设立将提升券商的投行、市场交易和跟投等业务规模，激活资本市场参与热情。
重点推荐：中信证券（A+H）、东方财富，关注申万宏源等券商。

关键信息

行业数据：截至9月3日，新三板共有7300家挂牌公司，其中66家精选层公司、1250家创新层公司。
监管动态：证监会发布《证券期货业网络安全等级保护基本要求》等2项金融行业标准，加强行业安全监管。
公司动态：
- ST绿庭实现营业收入同比增长59.26%，但归母净利润同比下滑93.41%。
- 鲁信创投实现营业收入同比增长29.86%，归母净利润同比增长485.47%。
- 中国银河实现营业收入同比增长35.01%，归母净利润同比增长19.77%。
- 方正证券实现营业收入同比增长20.25%，归母净利润同比增长102.70%。
- 国金证券实现营业收入同比增长6.39%，归母净利润同比增长1.38%。

投资建议

保险：推荐中国财险、友邦保险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。
券商：推荐中信证券（A+H）、东方财富，关注申万宏源。

风险提示

经济复苏不及预期：可能影响保险和券商的盈利能力。
政策改革推进滞后：可能延缓行业发展的速度。
长端利率超预期下行：可能对保险和券商的资产收益率产生负面影响。

行业评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级