20250623-东海证券-非银金融行业周报_证券公司分类评价规定迎修订_分红险监管进一步增强_9页_403kb

总结

• 行情回顾: 上周非银金融指数下跌1.1%，其中证券指数下跌1.7%，保险指数上涨0.3%。市场股基日均成交额环比下降11.3%。

• 券商部分: 政策更新包括科创板深化“1+6”改革，设置科创成长层，支持科技创新企业；证监会修订证券公司分类评价规定，引导中小机构差异化发展。投资建议关注大型券商，把握并购重组和ROE提升逻辑。

• 保险部分: 金融监管总局强调开放合作，优化营商环境，并加强分红险监管以缓解利差损风险，预期三季度可能下调预定利率。建议把握高成长型保险公司机遇。

• 投资建议: 建议超配非银金融行业，重点关注大型券商和综合型保险公司，基于政策预期带来的增长机会。

• 风险提示: 系统性风险可能压制业绩，长端利率超预期下行及监管政策调整可能导致业务挑战。