机械设备行业2018年度投资策略_新格局下的装备制造成长_27页_1mb

报告摘要

机械设备行业2018年投资策略总结

核心内容

2018年机械设备行业投资机会主要体现在两个方面：处于利润上升通道的中游周期行业和行业景气度向上的细分行业龙头。整体来看，行业景气度持续回暖，经营质量改善，龙头企业市占率提升，行业盈利空间扩大，是当前投资的有利时机。

主要观点

中游周期行业利润上升
- 需求：下游行业产能利用率稳定在高位，更新需求尚未到达历史高点，未来3-5年需求依然旺盛。
- 成本：原材料价格预计2018年不会大幅上涨，企业利润释放将更加顺畅。
- 出口：人民币升值压力减弱，出口企业利润有望进一步释放。
细分行业龙头景气度提升
- 人工替代：随着人工成本上升，企业更愿意采用自动化设备，推动自动化行业（系统集成、机器人）和高空作业平台需求增长。
- 进口替代：国内企业技术突破，实现高端设备国产化，液压泵阀行业具备进口替代空间。
- 下游拉动：3C设备、半导体设备、平板显示等下游行业扩产加速，带动中游设备行业高增长。

关键信息

2018年投资机会

推荐标的：郑煤机、三一重工、杭氧股份、伊之密、亚翔集成、联得装备、精测电子、北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技、黄河旋风、华中数控
行业推荐：自动化（系统集成、机器人）、高空作业平台、液压泵阀、3C设备、半导体设备、平板显示设备

行业数据概览

指标	数值（单位）
成份股数量	328只
总市值（亿）	26667
流通市值（亿）	17565
市盈率（倍）	37.27
市净率（倍）	2.96
成份股总营收（亿）	17496
成份股总净利润（亿）	1346
资产负债率（%）	63.38

行业趋势与增长预测

工业机器人：全球需求持续增长，预计未来年增速在11%-14%之间。
平板显示：国内投建高峰来临，预计未来2-3年为上游设备厂商带来广阔市场空间。
半导体设备：国家政策推动，全球半导体产能向中国转移，设备需求持续上升。
高端液压件：技术壁垒高，进口替代空间大，国内企业如恒立液压已实现突破。

不利因素与展望

不利因素：钢材价格上涨和人民币升值对出口企业利润造成压力，但预计2018年钢材价格趋于稳定，汇率波动减弱，有利于利润释放。
展望：随着不利因素消退，机械设备行业有望迎来业绩释放，特别是中游周期行业和细分行业龙头，未来增长空间广阔。

总结

2018年机械设备行业将受益于中游周期行业利润上升和细分行业龙头景气度提升。自动化、高空作业平台、液压泵阀、3C设备、半导体设备、平板显示设备等行业具备较大的投资机会。重点推荐标的包括郑煤机、三一重工、杭氧股份、伊之密、亚翔集成、联得装备、精测电子、北方华创、晶盛机电、长川科技、至纯科技、黄河旋风、华中数控等。随着不利因素逐渐消退，行业盈利空间有望进一步释放，投资前景良好。

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