20230313-中泰期货-甲醇产业链周报_化工板块整体走弱_甲醇基本面矛盾不大_24页_1mb

报告摘要

化工板块整体走弱，甲醇基本面矛盾不大

核心内容

本周甲醇市场整体偏弱运行，盘面价格回调，现货价格跟随走弱，基差报价略有下降。甲醇自身供需矛盾不大，港口库存压力较小，但下游需求疲软，PP等关联品种价格偏弱，导致甲醇短期承压。中泰期货认为甲醇基本面尚可，后期需求有望改善，建议关注风险防范，可考虑配置看涨期权策略。

主要观点

市场表现：甲醇现货价格震荡走弱，港口库存维持在较低水平，但沿海地区基差略有走弱，而内地基差则略微走强。
供需格局：甲醇自身供需矛盾不大，整体供应较为稳定，产量较上周有所增加。
下游影响：下游需求不佳，PP等相关品种价格偏弱，拖累甲醇走势。
外部因素：美联储持续加息对大宗商品形成压力，市场情绪影响较大。
策略建议：短期偏弱，长期有反弹机会；不建议单边做多，可考虑对冲策略，如配置看涨期权。

关键信息

现货市场情况

价格走势：甲醇现货价格整体走弱，基差报价较上周略有下降，周五基差报价约为05+60。
库存情况：港口库存压力不大，但本周略有累库，需关注进口到港情况。
区域价差：华东与内陆地区价差震荡走弱，沿海地区基差走弱，内地基差走强。

产业链利润及开工情况

甲醇装置：本周国内甲醇产量为158.04万吨，较上周增加5.33万吨。检修装置不多，产能利用率稳定。
下游产品：
- 甲醛：利润略微走弱，开工率走弱。
- 醋酸：利润稳定，开工率略微走弱。
- 烯烃：开工率稳定。
- MTBE：开工率走弱。
- DMF：开工率走弱。
- MTO：装置产能利用率稳定，利润小幅提升。

甲醇制烯烃装置运行情况

企业名称	省份	工艺名称	甲醇产能(万吨/年)	烯烃产能(万吨/年)	装置运行情况
宁夏神华宁煤	宁夏	MTP	252	100	装置生产平稳
中原乙烯	河南	MTO	0	20	装置停车
神华包头	内蒙古	DMTO	200	60	装置生产稳定
大唐多伦	内蒙古	MTP	168	46	装置停车
南京诚志一期	南京	MTO	60	30	装置停车
南京诚志二期	南京	MTO	0	60	装置生产平稳
宁波富德	宁波	DMTO	0	60	装置9成附近
宁夏宝丰一期	宁夏	DMTO	220	60	装置生产平稳
宁夏宝丰二期	宁夏	DMTO	220	60	装置生产平稳
联泓新科	山东	MTO	0	36	装置9成附近
延长中煤榆林一期	陕西	DMTO	180	60	装置生产平稳
延长中煤榆林二期	陕西	DMTO	180	60	装置生产平稳
中煤陕西榆林	陕西	DMTO	200	60	装置生产平稳
阳煤恒通	山东	MTO	20	30	装置8成附近
陕西蒲城清洁能源	陕西	DMTO	180	70	装置生产平稳
神华榆林	陕西	DMTO	180	60	装置生产平稳
浙江兴兴	浙江	DMTO	0	69	装置生产平稳
常州富德	江苏	DMTO	0	30	装置生产平稳
江苏盛虹	江苏	MTO	0	80	装置停车
中煤蒙大	内蒙古	DMTO	0	60	装置生产平稳
中天合创	内蒙古	MTO	360	137	装置生产平稳
青海盐湖	青海	DMTO	100	33	装置生产平稳
神华新疆	新疆	MTO	180	68	装置生产平稳
延安能源	陕西	DMTO	180	60	装置生产平稳
内蒙古久泰	内蒙古	DMTO	100	60	装置生产平稳
山东鲁西	山东	MTO	80	30	装置停车
吉林康乃尔	吉林	MTO+CTO	0	30	装置自2020年11月停车至今
中安联合	安徽	MTO	170	70	装置8成附近
恒有能源	新疆	MTP	0	19.96	装置7成
甘肃华亭	甘肃	MTP	60	20	装置停车
天津渤化	天津	MTO	0	60	装置负荷5-6成