20231211-宝城期货-甲醇周报_供需预期走弱_甲醇震荡收低_12页_1mb

核心观点
甲醇2405主力合约先抑后扬，周内下跌261%，但甲醇1-5合约价差收涨19元/吨。供应端收缩预期存在，主要因煤制甲醇利润亏损导致高开工负反馈持续，天然气限气政策影响气制甲醇装置检修。海外伊朗限气预计加剧进口缩量。

供需分析
内地甲醇开工率环比下降，产量周环比增幅收窄。进口方面，国产甲醇累计增量显著，但受限气影响，港口库存小幅下降，而内陆库存上升。下游需求偏弱，甲醛、二甲醚持续亏损，MTO利润小幅回升。

市场动态与利润状况
煤制甲醇成本利润普遍亏损：西北、山东地区制造成本均高于2400元/吨。内蒙地区仍盈利。进口量支撑下滑，重点关注后续进口变化。

操作建议
前期推荐的甲醇1-5正套策略有效，建议继续持有。