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2023-03-13 甲醇早报总结

核心内容

本报告为2023年3月13日的甲醇市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存、基差、装置检修情况及上下游产品表现等。报告旨在为投资者提供市场分析及操作建议。

主要观点

• 市场走势：国内甲醇市场呈现差异化运行，内地表现强于港口，短期预计维持窄幅盘整。
• 期货走势：甲醇2305合约价格在均线下方，主力持仓空单，整体偏空。
• 基差表现：江苏甲醇现货价为2605元/吨，基差为64元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存情况：华东、华南港口社会库存总量为47.6万吨，较上周增加0.28万吨，沿海地区可流通货源为26.5万吨，较上周减少1.43万吨。
• 成本与利润：甲醇各工艺利润普遍承压，煤制甲醇利润为-782元/吨，天然气制甲醇利润为-750元/吨，焦炉气制甲醇利润为115元/吨。甲醛利润为-171元/吨，二甲醚利润为278元/吨，醋酸利润为617元/吨，MTO利润为-836元/吨。
• 装置检修：国内本周检修损失量约292,025吨，检修比例为23.9%。西北部分装置计划检修，部分已恢复运行，但整体检修力度有所下降。

关键信息

一、甲醇市场走势

• 内地：因上游库压不大、部分装置检修预期支撑，整体表现较强。
• 港口：受进口增量预期影响，价格相对偏弱。
• 操作建议：短线操作区间为2530-2580元/吨，长线空单可逢低止盈离场。

二、基差与价差

• 基差：3月10日江苏现货价为2605元/吨，基差为64元/吨，偏多。
• 进口价差：进口成本为2721元/吨，进口价差为-116元/吨，偏弱。
• 区域价差：江苏-鲁南价差为5元/吨，江苏-河北价差为40元/吨，江苏-内蒙古价差为270元/吨，均偏弱。

三、库存数据

• 华东港口：库存为36.1万吨，较上周增加1.18万吨。
• 华南港口：库存为11.5万吨，较上周减少0.90万吨。
• 沿海可流通货源：26.5万吨，较上周减少1.43万吨。

四、期货市场

• 期货收盘价：2541元/吨，较前值下跌34元/吨。
• 仓单：本周仓单为11006张，较上周增加2.66%。
• 有效预报：本周有效预报为0张，与上周持平。

五、下游产品表现

• 甲醛：现货价为1230元/吨，负荷为30.76%，利润为-171元/吨。
• 二甲醚：现货价为4220元/吨，负荷为22.19%，利润为278元/吨。
• 醋酸：现货价为3250元/吨，负荷为89.87%，利润为617元/吨。
• MTO：现货价为8500元/吨，负荷为74.03%，利润为-836元/吨。

六、装置检修情况

• 国内检修：本周检修损失量约292,025吨，涉及产能2351万吨，占全国总产能的23.9%。

• 主要检修企业：

  • 新疆天业（22万吨，煤炭）
  • 大唐多伦（168万吨，煤炭）
  • 内蒙荣信二期（90万吨，煤炭）
  • 新疆众泰（20万吨，焦炉气）
  • 巴州东辰（9万吨，天然气）
  • 云天化（26万吨，煤炭）
  • 四川煤焦化（7万吨，焦炉气）
  • 山东兖矿国宏（64.5万吨，煤炭）
  • 山东明水大化（60万吨，煤炭）

• 国际检修：

  • 伊朗ZPC、Kaveh等装置检修或重启。
  • 沙特、阿曼、美国等地区装置运行平稳或正常。

风险提示

• 需求端：下游需求恢复缓慢，整体仍显一般。
• 市场预期：近期市场存在预期博弈，需关注实际需求变化。
• 供应端：部分装置重启，供应可能增加，影响价格走势。

数据来源

• 数据提供：Wind、金联创
• 联系方式：大越期货投资咨询部 金泽彬，电话：0575-85226759
• 金联创客服热线：4000-315-100
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