20210604-格林期货-甲醇期货周报_供应预期增加_甲醇震荡走弱_28页_1mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由研究员吴志桥撰写，提供了关于甲醇市场的最新分析，包括行情预判、多空逻辑、操作建议及风险提示等内容。报告结合了国际油价、国内供需、库存变化、成本端影响等多方面因素，对甲醇价格走势进行了全面评估。

主要观点

供应与需求

• 供应端：伊朗装置重启，预计到港量将增加；国内部分甲醇装置检修，西北煤制甲醇利润显著回升，而焦炉气制利润下降，西南天然气制利润亏损扩大。
• 需求端：烯烃开工率回落，特别是华东MTO装置降负荷运行；甲醛和醋酸开工率也有所下降，显示终端需求进入淡季。

库存与价格

• 港口库存：整体呈现去库趋势，但华东地区库存下降幅度较大，华南库存则有明显增加。
• 现货价格：国内江苏现货价格下跌85元/吨至2685元/吨，西北地区下跌165元/吨至2200元/吨；外盘CFR东南亚价格微涨，CFR中国价格下跌。
• 期货价格：甲醇主力合约MA2109上周最低2506，最高2551，收于2506，较上周下跌60点，跌幅2.34%。

技术分析

• 技术支撑与阻力：建议在2560-2680区间进行波段操作，关注前期高点2730和次高点2655的阻力，以及当前回落低点和密集成交区的支撑。

关键信息

多空逻辑

利多因素

• 国内经济恢复预期增强，内陆略显累库；
• 夏季来临，煤炭成本端对甲醇形成支撑；
• 港口库存小幅去库，国产供给有限，需求尚可；
• 原油价格震荡上行，对化工品价格形成底部支撑。

利空因素

• 海外装置重启，烯烃开工率回落，对甲醇价格形成压制；
• 部分终端需求进入淡季，甲醛、醋酸开工率下降；
• 甲醇外盘价格回落，CFR中国价差维持在40-60美元/吨区间；
• 内陆企业库存小幅增加，显示需求疲软。

操作建议

• 建议采取波段操作策略，轻仓逢高空；
• 关注前期高点2730和次高点2655的阻力位；
• 在回落低点和密集成交区布局多单，高位布局空单，做好风险控制。

风险提示

• 全球疫情发展；
• 经济刺激政策及变化；
• 国际油价和动力煤价格波动；
• 国外装置运行情况；
• 国内生产企业装置检修情况；
• 国内新增产能投放；
• 下游需求及开工情况；
• 各环节库存变化；
• 美债收益率；
• 美元指数。

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