20180408-太平洋-交运周报_贸易战500亿商品清单披露_波音B737被纳入_13页_766kb

运输行业周报总结

核心内容概述

本期周报聚焦于交通运输行业在中美贸易战背景下的发展动态与市场表现，分析了行业整体及子行业走势、主要航空公司2017年报数据、行业事件、公司新闻跟踪、行业数据以及个股信息。报告指出，贸易战可能对航空运输行业产生一定影响，尤其是波音B737系列飞机可能被纳入关税清单，从而影响航空公司采购计划。

主要观点

• 行业整体表现：本期交通运输指数下跌0.3%，其中物流和港口板块表现较好，分别上涨5.54%和3.34%；航空、海运、公路运输、机场和铁路板块则出现不同程度的下跌。
• 航空公司年报表现：三大航空公司（国航、南航、东航）2017年营业总收入分别增长7.71%、11.05%和3.21%；归母净利润增长率分别为6.26%、16.97%和40.91%，显示盈利能力有所提升。
• 贸易战影响：中美贸易战500亿商品清单中，第106项涉及空载重量在15000公斤至45000公斤之间的飞机，主要对应波音B737系列。市场普遍认为MAX系列可通过硬件配置规避该条款，但若贸易战升级至1000亿美元，B737MAX可能被纳入清单。此外，47架波音宽体机也存在被纳入的风险。
• 航空公司应对策略：三大航可能放缓或推迟B737的引进速度，以应对潜在的贸易摩擦带来的不确定性。
• 行业事件：铁路部门计划对部分城际铁路动车组实施票价折扣，同时优化高等级席位与二等座的比价关系；民航将执行2018年夏秋航季航班计划，航班数量增长。
• 公司表现：部分运输类公司如海峡股份、恒基达鑫、顺丰控股等表现较好，而部分个股如中远海控、南方航空等则表现较差。
• 投资风险提示：经济发展不及预期可能导致交通运输需求增速放缓，影响行业整体表现。

关键信息

行业走势

航空公司2017年报数据

行业事件

1. 铁路票价调整：自2018年4月28日起，铁路部门对部分城际铁路动车组实施票价折扣，最大折扣幅度提升至20%。
2. 民航夏秋航季计划：2018年3月25日至10月27日，民航将执行夏秋航季航班计划，航班数量同比增长3.2%。

公司新闻跟踪

• 海峡股份：2017年营业总收入增长26.15%，利润总额增长55.23%，拟派发现金红利。
• 恒基达鑫：主营业务收入增长5.77%，营业利润增长43.95%，主要因资产减值损失减少及其他收益增加。
• 深圳机场：2017年完成航班起降34.04万架次，旅客吞吐量增长8.7%，货邮吞吐量增长2.9%。
• 中远海控：2017年营业收入增长27.13%，净利润扭亏为盈，达26.62亿元。

个股信息

• 本周涨跌幅前10：畅联股份（+28.87%）、海峡股份（+27.61%）、嘉诚国际（+20.84%）等表现突出。
• 本周涨跌幅后10：德新交运（-34.39%）、安通控股（-13.38%）、强生控股（-12.72%）等表现较差。
• 大小非解禁：吉祥航空、唐山港、上港集团等公司未来三个月有较大规模的股份解禁。
• 大宗交易：深高速、欧浦智网、海峡股份、春秋航空等公司有大宗交易记录，部分存在折价。

投资建议

• 行业评级：当前行业评级为中性，预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%至+5%之间。
• 公司评级：重点推荐公司如顺丰控股、海峡股份等，其盈利预测和市场表现较为乐观。

投资风险

• 经济发展不及预期：若经济增速放缓，交通运输需求可能下降，影响行业表现。

附录

• 分析师信息：程志峰，太平洋证券交通运输行业分析师，研究方向涵盖航空机场、铁路公路及物流供应链等领域。
• 联系方式：程志峰，电话：010-88321701，邮箱：chengzf@tpyzq.com。
• 投资评级说明：详细说明了行业与公司评级的标准，为投资者提供参考。