20180408-华创证券-有色金属行业周报_贸易战推升贵金属避险属性_依然看好_16页_1mb

报告摘要

本周有色金属行业受到贸易战升级的影响，贵金属避险属性增强，钴价继续上涨，电解铝库存下降，消费旺季特征显现。

钴市场：
- MB低级钴价格继续上涨，周涨幅0.38美元/磅，折合人民币含税涨0.61万元/吨。
- 钴市场规模小、供应高度集中，行业一致看涨，资金做多和囤货惜售推高价格。
- 推荐关注华友钴业（603799.SH）和寒锐钴业（300618.SZ），同时可关注二线钴资源标的及钴资源回收标的。
贵金属市场：
- 中美贸易战升级，避险情绪升温，黄金短期走强。
- 建议关注山东黄金（600457.SH）、紫金矿业（601899.SH）、恒邦股份（002237.SZ）等。
电解铝市场：
- 电解铝价格止跌反弹，长江有色市场A00铝均价13903元/吨，环比上涨259元/吨。
- 库存下降，显示消费旺季来临，预计铝价仍有上涨空间。
- 建议关注神火股份（000933.SZ）、云铝股份（000807.SZ）、中国铝业（601600.SH）。

贸易摩擦：
- 中国对美国7类128项商品中止关税减让，加征关税。
- 美国公布对华500亿美元关税清单，涉及高科技领域。
- 中国对大豆、汽车等商品加征25%关税，特朗普考虑对1000亿美元中国商品加征关税。
经济数据：
- 美国3月新增非农就业仅10.3万人，低于预期。
- 欧元区3月PMI创七个月新低，CPI同比创去年12月来新高。
- 日本3月服务业PMI为17个月最低。
行业动态：
- 非洲Mowana铜矿重启，年产量增至12,000吨。
- 澳大利亚Carrapateena铜金矿项目进入第二期建设。
- 智利Caserones铜矿因尾矿泄漏停产15天。
- 日本三菱原料公司预计铜产量同比增长7%。
- 印度铝业公司与阿尔美克斯公司计划建合资汽车用铝工厂。
- 美国研发出锂空气电池，突破电动车续航瓶颈。
- 阿根廷加强锂矿监管，菲律宾镍矿向中国宝武供货。
- 澳大利亚重启部分矿山，哥伦比亚收购锌、铜、银项目。
- 我国在太平洋发现大面积富稀土资源。
- 贵州省加强重金属污染防控。

业绩报告：
- 中金岭南（000060.SZ）2017年营收189.67亿元，净利润同比增长230.10%。
- 焦作万方（000612.SZ）营收50.17亿元，净利润同比增长77.11%。
- 宁波富邦（600768.SH）营收8.05亿元，净利润同比减少10.84%。
- 闽发铝业（002578.SZ）营收12.29亿元，净利润同比增长116.89%。
- 炼石有色（000697.SZ）2017年营收7.53亿元，净利润同比增长252.20%；2018年Q1净利润亏损约2,900万元。
其他公告：
- 方大炭素（600516.SH）控股股东拟发行可交换公司债券。
- 宏达股份（600331.SH）非第一大股东计划减持股份。
- 正海磁材（300224.SZ）董事、高管拟减持股份。
- 金钼股份（601958.SH）控股股东增持股份。
- 菲利华（300395.SZ）实际控制人减持股份。
- 荣华实业（600311.SH）股份被冻结。

大盘及板块走势：
- 上证指数收盘3,131.11，周跌幅1.19%。
- 深圳成指收盘10,684.56，周跌幅1.69%。
- SW有色金属指数收盘3,825.81，周跌幅2.00%。
- 创业板指收盘1,836.81，周跌幅3.35%。
个股涨跌幅：
- 涨跌幅前十名与后十名详见图表4和图表5。

基本金属价格：
- 铜：LME 6,755美元/吨，SHFE 50,280元/吨，长江现货50,640元/吨。
- 铝：LME 2,054美元/吨，SHFE 14,010元/吨，长江现货13,980元/吨。
- 铅：LME 2,383美元/吨，SHFE 18,640元/吨，长江现货18,750元/吨。
- 锌：LME 3,242美元/吨，SHFE 24,535元/吨，长江现货25,200元/吨。
- 锡：LME 20,965美元/吨，SHFE 145,250元/吨，长江现货145,000元/吨。
- 镍：LME 13,265美元/吨，SHFE 100,350元/吨，长江现货100,150元/吨。
库存变化：
- 铜：LME与上期所库存合计37.08万吨，周跌幅3.22%。
- 铝：LME与上期所库存合计126.09万吨，周跌幅1.97%。
- 铅：LME与上期所库存合计12.92万吨，周跌幅0.04%。
- 锌：LME与上期所库存合计20.54万吨，周跌幅3.51%。
- 锡：LME与上期所库存合计0.20万吨，周跌幅2.91%。
- 镍：LME与上期所库存合计31.73万吨，周跌幅1.02%。