20150309-爱建证券-传媒行业_周报-文教体娱受政策扶持不减_发展向好不变_11页_1mb

爱建证券有限责任公司传媒行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券研究发展总部分析师侯佳林发布，分析了2015年3月9日传媒行业的整体表现、政策扶持情况、主要资讯、公司动态及市场回顾，为投资者提供了行业及个股的评级与投资建议。

主要观点

• 政策扶持持续：传媒行业在2015年受到国家政策的大力支持，文化消费成为大消费中的亮点。
• 行业估值上升：传媒行业整体估值从1月初的49.46倍提升至节前的61.08倍，涨幅较大，面临短期调整。
• 投资前景看好：预计行业年报业绩增幅及一季报增长仍是众行业中前景较好的，文化消费升级和体制改革将继续推动行业发展。
• 行业龙头表现突出：具有政策支持、转型持续受益、良好业绩增长预期及内容、渠道、规模优势的行业龙头公司，其股价有望延续较好走势。
• 短期调整正常：受两小板调整压力影响，传媒行业短期调整乃正常之势，不改变对行业长期发展的看好。
• 细分行业分化：互联网信息服务、有线电视网络、影视动漫等子行业在连续走强后出现回落，但影视动漫仍表现良好。
• 传统媒体受益国企改革：传统媒体企业受国企改革影响，整体表现优于沪深300与行业整体，涨幅为0.02%。

关键信息

一、行业主要资讯

1. 文化体育与传媒支出增长：2015年文化体育与传媒支出增长6.40%，政策支持文化产业发展。
2. 2月内地电影票房破40亿：2月内地电影市场票房突破40亿，首次超越美国市场，成为全球第一。
3. 电影互联网化加速：BAT通过投资、收购等方式进入影视行业，推动电影互联网化。
4. 中国足球改革方案通过：《中国足球改革总体方案》获审议通过，为体育产业发展奠定基础。
5. 校园足球方案推进：教育部计划遴选6000所校园足球特色学校，推动校园足球发展。

二、行业公司动态

• 皖新传媒：2014年业绩增长显著，营业总收入、营业利润及净利润分别增长24.74%、13.61%、14.53%。
• 广电网络：与韩城政府签署战略合作协议，推进“智慧韩城”建设。
• 湖北广电：获得增值电信业务经营许可证，可开展互联网接入服务。
• 歌华有线：拟通过定增募资33亿元，用于内容平台和云服务升级。
• 百视通：拟入股索贝数码科技，增强在新媒体和内容领域的竞争力。

三、最新票房情况

• 3月6日新上映影片中，《木星上行》和《超能陆战队》位列前二，《澳门风云2》排名第三。
• 《澳门风云2》票房突破8.24亿元，有望冲击10亿。
• 《熊出没之雪岭熊风》票房接近3亿，创国产动画新纪录。

四、近期公司预告

• 华策影视：2014年净利润预计为38739.705万元至43904.999万元，增长50%~70%。
• 华谊兄弟：2014年净利润预计为90,000万元至115,000万元，增长70.78%~118.21%。
• 中文传媒：净利润预计为79848.27万元至93156.32万元，增长20%~40%。
• 顺荣三七：净利润预计为3620万元至4280万元，增长883.37%~1062.66%。
• 省广股份：净利润预计为42,493.59万元，同比增长47.77%。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业相对市场基准指数收益率5%以上。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 推荐：预期个股相对大盘涨幅5%~15%。
  • 中性：预期个股相对大盘变动在±5%以内。
  • 回避：预期个股相对大盘跌幅5%以上。

投资建议

• 重点关注有政策支持、转型持续受益、业绩增长预期良好及具备内容、渠道、规模优势的行业龙头公司。
• 对于前期涨幅较高、业绩增速预期下降或购并整合不达预期的公司，应谨慎对待。
• 影视动漫、有线网络改革、在线教育、体育市场化及互联网营销企业是中期增长前景较好的企业聚集地。

重要免责声明

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