20220621-德邦证券-化工行业周报_陶氏MDI装置宣布不可抗力_MDI价格有望上行_23页_3mb

化工行业周报总结（2022年6月13日-2022年6月19日）

核心内容概述

本周化工行业整体表现良好，中信基础化工指数上涨2.92%，申万化工指数上涨1.24%。市场表现分化明显，部分子行业如有机硅、轮胎等涨幅显著，而纯碱、氯碱等则出现下跌。MDI价格因供应收紧而上涨，成为本周市场关注的焦点。同时，行业政策支持、企业动态及市场供需变化对投资建议产生重要影响。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 整体表现：上证综指上涨0.97%，创业板上涨3.94%，沪深300上涨1.65%，中信基础化工指数上涨2.92%，申万化工指数上涨1.24%。
• 子行业涨跌幅：
  • 涨幅前五：有机硅（10.22%）、轮胎（10.01%）、橡胶助剂（7.83%）、橡胶制品（4.76%）、其他化学制品Ⅲ（3.35%）。
  • 跌幅前五：纯碱（-5.28%）、氯碱（-4.51%）、钾肥（-4.08%）、复合肥（-2.79%）、涂料油墨颜料（-1.02%）。

2. 行业动态与投资建议

• MDI价格上涨：陶氏MDI装置宣布不可抗力，国内MDI供应收紧，价格有望回升。亨斯迈、巴斯夫等厂家计划检修，导致供应减少。
• 重点关注公司：
  • 万华化学：国内化工龙头，技术与规模优势明显，全球话语权提升，成本控制能力强，估值处于低位。
  • 华鲁恒升：受益于政策严控磷化工产能，磷肥供需偏紧，价格上行。
  • 苏博特：产能有序扩张，功能性材料发展迅速，行业地位巩固。
  • 远兴能源：光伏玻璃强势增长，纯碱需求旺盛，天然碱优势明显。
  • 山东赫达：植物胶囊产能释放，食品级纤维素醚应用前景广阔。
  • 利尔化学：草铵膦需求恢复，黄磷价格上涨，成本支撑价格上行。

3. 重点公告

• 华峰化学：控股子公司氨纶项目正式投产。
• 川恒股份：磷矿山开采深度和生产规模扩大，资源储量增加。
• 龙佰集团：解除限售条件达成，激励对象数量为5622.40万股。
• 先达股份：股东计划减持不超过3%的股份。
• 利民股份：签署生物法草铵膦生产技术转让协议。
• 石大胜华：新建20万吨/年电解液及配套项目，预计2023年12月投产。

关键信息

1. MDI市场

• 价格走势：华东地区纯MDI价格为21500元/吨，山东地区聚合MDI价格为18500元/吨。
• 供应端：亨斯迈、巴斯夫、陶氏等计划检修，导致供应减少。
• 需求端：聚合MDI需求恢复，纯MDI下游需求偏弱。

2. 涤纶与氨纶市场

• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格均有所下跌，开工负荷下降。
• 氨纶：开工负荷为78%，库存维持稳定，需求仍偏弱。

3. 轮胎市场

• 全钢胎：开工负荷为52.69%，库存充足。
• 半钢胎：开工负荷为63.39%，略有下降。
• 需求：配套市场逐步好转，出口订单受汇率和海运费影响有所放缓。

4. 农药市场

• 草甘膦：价格稳定，供给平稳。
• 草铵膦：价格下跌3.77%，需求恢复。
• 杀虫剂与杀菌剂：市场需求逐渐转弱，部分产品库存增加。

5. 化肥市场

• 磷肥：磷酸一铵价格微涨，磷酸二铵价格显著上涨。
• 钾肥与复合肥：需求疲软，价格承压。

6. 维生素市场

• 维生素A与E：价格下跌，需求低迷，企业计划检修。

7. 氟化工与有机硅

• 萤石：价格微涨，开工负荷上升。
• DMC与硅油：DMC价格下跌，硅油价格上涨。
• 有机硅：整体市场需求减弱，企业库存下降。

8. 氯碱化工

• 纯碱：价格持平，开工负荷下降，供应偏弱。
• 电石与PVC：电石开工负荷下降，PVC价格下跌，需求疲软。

9. 煤化工

• 无烟煤：价格持平，部分煤矿恢复生产。
• 甲醇与合成氨：甲醇价格持平，合成氨价格下跌，需求偏淡。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对化工行业造成压力。
• 油价大幅波动：影响化工原材料成本。
• 下游需求不及预期：可能影响企业盈利能力。

行业相关股票

投资建议总结

• MDI：供应收紧，价格有望上行，关注万华化学、华鲁恒升等企业。
• 磷肥：政策严控产能，供需偏紧，关注云天化、川恒股份、兴发集团。
• 轮胎：国内企业崛起，全球市场拓展，关注玲珑轮胎、赛轮轮胎。
• 煤化工：产业链一体化优势，关注宝丰能源。
• 草铵膦：需求恢复，成本支撑价格上涨，关注利尔化学。
• 其他：苏博特、山东赫达、远兴能源等在功能性材料、光伏玻璃、食品级纤维素醚等领域有显著增长潜力。

风险提示

• 宏观经济下行
• 油价大幅波动
• 下游需求不及预期