20220516-华融期货-沪铜日评_人民币贬值铜价承压_3页_208kb

沪铜市场分析总结（2022年5月16日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于2022年5月16日沪铜市场的走势及影响因素。主要内容涵盖人民币贬值对铜价的影响、国内政策动向、国际经济环境变化以及市场供需情况。

主要观点

1. 人民币贬值对铜价形成压力

• 人民币离岸汇率从4月18日的6.372快速贬值至5月12日的6.8，贬值幅度达6.3%。
• 在岸汇率同期从6.363贬至6.7651，贬值幅度为6.0%。
• 人民币持续贬值削弱了铜价的支撑，对铜市场形成压力。

2. 国内稳增长政策出台

• 为缓解疫情对居民消费和企业投资的冲击，国内稳增长政策陆续推出。
• 央行下调首套房贷利率下限，以改善房地产销售低迷状况，短期内或提振市场情绪。

3. 国际经济环境对铜价的影响

• 美国通胀数据仍处于高位，市场担忧美联储后期加息力度可能超预期，美元指数维持强势，压制有色金属价格。
• 智利矿权改革计划遭否决，政府试图通过宪法第27条赋予其对铜矿的多数股权，但遭到采矿业强烈反对，引发市场对供应政策的担忧。

4. 沪铜市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价为71520-71780元/吨，均价71650元/吨，较上交易日上涨490元/吨。
• 对2205合约报升240-350元/吨，主流合约上涨620元/吨，涨幅0.88%。
• 现货市场成交一般，升水较上交易日上涨175元/吨，市场流通货源稀少，现货升水上调。

5. 后市展望

• 短期来看，市场对疫情后消费复苏的预期较强，技术支撑位在年线71000附近，预计铜价将有所反弹。
• 中长期来看，75000元以上为铜价的顶部区间，全球经济放缓将减少对金属的需求，铜价面临下行压力。

关键信息

• 市场动态：上海逐步恢复线下营业，推动消费复苏预期。
• 汇率影响：人民币持续贬值，对铜价形成下行压力。
• 政策因素：央行下调首套房贷利率，稳增长政策逐步落地。
• 国际环境：美联储加息预期升温，美元走强压制铜价。
• 智利政策：矿权改革计划被否决，市场对铜矿供应政策存在不确定性。
• 现货表现：现货升水上调，市场流通货源紧张。
• 技术支撑：年线71000元为短期支撑位，75000元为中长期顶部区间。

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风险提示

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