20220316-长城国瑞证券-机械设备行业双周报2022年第1期总第1期_锂电_光伏_半导体设备维持高景气度_加大优质公司配置力度_15页_2mb

机械设备行业周报总结（2022年第1期）

核心内容概述

2022年3月16日发布的机械设备行业周报指出，尽管行业整体下跌，但锂电、光伏和半导体设备子行业仍维持高景气度。报告建议投资者加大优质公司配置力度，重点布局具备技术优势和供应能力的设备厂商。

行业走势

• 报告期（2022.2.28-2022.3.11）：

  • 机械设备行业整体下跌 7.01%，跑输沪深300指数 1.17pct。
  • 二级子行业中，轨交设备跌幅最小，为 -3.59%；工程机械跌幅最大，为 -9.77%。
  • 三级子行业中，光伏加工设备上涨 1.63%，半导体设备、工控设备、锂电专用设备、激光设备分别下跌 -2.51%、-9.29%、-9.89%、-10.03%。

• 年初至今（2022.1.4-2022.3.11）：

  • 机械设备五个二级子行业全部下跌，轨交设备跌幅最小，为 -7.03%；工程机械跌幅最大，为 -18.95%。
  • 三级子行业中，光伏加工设备跌幅最小，为 -13.33%；激光设备跌幅最大，为 -20.39%。

估值情况

• 截至2022年3月11日，机械设备行业动态市盈率为 22.85倍，处于历史 17.5% 的分位水平，低于申万一级行业平均。
• 二级子行业中，自动化设备估值最高，为 42.80倍。
• 三级子行业中，半导体设备和锂电专用设备估值较高，分别为 119.05倍 和 113.27倍。

投资建议

锂电设备

• 新能源汽车市场保持高景气度，2月批发销量同比增长 189.1%，动力电池产销两旺，一二月份产量合计61.43GW，同比增长 185.72%；装车量合计29.86GW，同比增长 109.69%。
• 宁德时代、比亚迪、国轩高科等企业产能快速扩张，预计2022年产能分别达到 406GW、280GW、100GW，2025年产能分别达到 772GW、400GW、300GW。
• 推荐标的：赢合科技，因其具备较强的交付能力，可受益于电池厂扩产需求。

光伏设备

• TOPCon和异质结电池技术进展快于预期，晶科能源、钧达股份等企业已投产或即将投产相关产线。
• 预计2022年内异质结电池产能将超10GW，TOPCon电池产能有望达30GW。
• TOPCon成本逼近PERC，有望形成成本优势；异质结短期成本压力仍存，需设备端降本。
• 推荐标的：具备TOPCon设备量产能力和异质结设备降本潜力的公司。

半导体设备

• 晶圆厂供不应求，订单交货周期延长，半导体设备需求旺盛。
• 北方华创和华峰测控2022年1至2月营收分别增长 135% 和 171.97%，净利润分别增长 135% 和 241.35%。
• 推荐标的：营收和订单高增长的半导体设备厂商。

行业重要资讯

• 住建部：2025年新增建筑光伏装机容量目标为 50GW。
• 青海省：2025年光伏装机量目标为 45.8GW，新增 30GW。
• 山东省：规划海上光伏基地，总规模 42GW。
• 隆基股份：拟投资 195亿元 建设光伏项目，包括 20GW单晶硅棒及切片、30GW高效单晶电池和5GW高效光伏组件项目。
• 亿纬锂能：拟建设 68GWh 动力储能电池产线，总投资约 126亿元。
• 广汽埃安：自研动力电池试制线动工，预计2022年底建成并投入运营。

重点公司公告

• 迈为股份：2021年营收增长 35.44%，归母净利润增长 62.97%，销售毛利率提高 4.28pct。
• 双良节能：2021年营收增长 84.87%，归母净利润增长 125.68%，光伏产业收入占比 12.14亿元。
• 高测股份：中标 晶澳科技 2.2亿元光伏切割设备订单。
• 双良节能：采购 14.30亿元 单晶炉，晶盛机电和连城数控中标。
• 中微公司：发布2022年限制性股票激励计划，授予 400万股，占股本总额 0.649%。
• 芯源微：2021年营收增长 151.95%，归母净利润增长 58.41%，主要得益于光刻工序和单片式湿法设备销售增长。
• 大豪科技：2021年营收增长 80.76%，归母净利润增长 67%，经营稳健，多板块业务齐头并进。

重点数据跟踪

• 制造业PMI：整体及细分项数据反映行业运行状况，部分指标显示行业仍处于扩张阶段。
• 固定资产投资完成额：同比数据表明行业投资活动活跃。
• 设备工器具购置投资：2021年同比增速显示设备采购需求强劲。
• 挖掘机产量：行业整体表现疲软，但部分企业销量增长显著。
• 工业机器人产量：显示制造业自动化水平持续提升。
• 动力电池产量与装车量：2022年一二月份产量和装车量均实现大幅增长，反映市场需求旺盛。

风险提示

• 锂矿价格上涨可能影响新能源汽车销量。
• 电网消纳问题可能制约光伏装机量。
• 关键零部件对外依存度高，存在供应链风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）。
• 股票投资评级：以沪深300指数为基准，定义如下：
  • 买入：相对强于市场 20% 以上；
  • 增持：相对强于市场 10%~20%；
  • 中性：相对市场表现在 -10%~10% 之间波动；
  • 减持：相对弱于市场 10% 以下。

法律声明

• 股市有风险，入市需谨慎。
• 本报告由长城国瑞证券有限公司发布，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应自行判断，自行承担投资风险。