20210328-华创证券-机械设备行业周报_景气度高企下_建议重点关注一季报有望超预期个股_12页_1mb

机械设备行业周报总结（20210322-20210328）

核心内容

本报告主要分析机械设备行业近期的市场表现与投资机会，指出行业整体景气度高企，建议重点关注一季报有望超预期的个股。报告从多个细分领域出发，包括通用自动化、机床、机器人、注塑机、工程机械、光伏设备、锂电设备等，分别分析了其发展趋势及投资标的。

主要观点

• 顺周期设备类与耗材类：受益于下游制造业景气度持续提升，推荐埃斯顿、创世纪、欧科亿、伊之密，重点关注拓斯达、华锐精密、海天国际。
• 新能源设备类：光伏与锂电设备受益于全球电动化与清洁能源趋势，推荐迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、先导智能。
• 核心资产估值合理：三一重工、恒立液压作为估值进入合理区间的优质资产，值得关注。

行业表现

• 机械设备指数：本周上涨0.77%，在全部28个行业中涨幅排名第14位。
• 细分板块表现：
  • 机器人板块涨幅最大，本周涨幅2.8%，年初至今涨幅7.0%。
  • 光伏设备板块本周涨幅1.7%，年初至今涨幅-14.4%。
  • 工程机械板块本周涨幅-0.8%，年初至今涨幅6.1%。
• 估值水平：剔除负值后，机械行业整体估值水平为31.4倍。

关键信息

通用自动化

• 部分产业链龙头企业2020年年报表现靓丽，2021Q1有望维持高增速。
• 顺周期设备类企业受益于制造业复苏，行业景气度持续提升。

机床

• 整机企业：海天精工2020年净利润同比增长80%，2021年在手订单充足；国盛智科2020年净利润增长43%，部分订单已排产至三季度。
• 零部件与耗材企业：昊志机电2020年扭亏为盈，2021Q1净利预增113.59%-156.31%；欧科亿2020年净利润增长20.5%，预计2021Q1出货量逐月提升。

机器人

• 疫情后“机器换人”加速，行业景气持续。
• 国产品牌：埃斯顿制定万台销售目标，华数机器人预计产量超4000台，新时达机器人超级示范工厂投产，拓斯达母机产品有望放量。
• 国外品牌：发那科投资15.6亿元扩产，安川投资40-50亿日元于常州，ABB投资10亿元在上海建厂。

注塑机

• 海天国际2020年净利润增长36.4%，伊之密增长61%；龙头企业订单能见度处于历史高位。

工程机械

• 2月挖机销量达2.8万台，同比增长205%；1-2月累计销量47906台，同比增长149%。
• 出口需求复苏带动增长，建议关注三一重工、恒立液压。

光伏设备

• 大尺寸迭代趋势延续，HJT技术进入GW级时代，迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、晶盛机电被推荐。
• 爱康光电湖州基地一期220MW异质结电池项目全面进入量产阶段，量产平均效率达24.3%，最高效率24.7%。
• TOPCon技术量产效率取得进展，未来需提升良率。

锂电设备

• 全球电动化趋势推动电池厂商扩产，推荐先导智能，建议关注杭可科技。
• LG计划投资45亿美元在美国建厂，提升电动汽车电池产能。

风险提示

• 新冠肺炎疫情影响超预期；
• 政策推进不及预期；
• 制造业投资下行。

推荐个股

• 顺周期设备类与耗材类：埃斯顿、创世纪、欧科亿、伊之密、拓斯达、华锐精密、海天国际。
• 新能源设备类：迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、先导智能。
• 核心资产：三一重工、恒立液压。

重点新闻跟踪

• 工程机械：中联重科与陕汽推出新一代M3000Spro搅拌车，采用黄金动力配置，显著提升节油效果。
• 锂电设备：软包电池市场份额提升，LG公布美国投资计划，扩大电池产能。
• 半导体设备：东芯股份回复科创板问询，未涉及3D NAND领域，未来或布局。
• 光伏设备：爱康湖州基地异质结电池批量下线，进入量产阶段。
• 3C设备：小米、华为转向内折叠技术方案，三星内折叠技术获市场认可。
• 轨道交通设备：洛阳地铁1号线于3月28日开通运营，成为中西部非省会城市首个开通地铁的城市。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

团队介绍

• 组长、高级分析师：赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入华创证券研究所）。
• 副组长、高级分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券研究所，曾获新财富最佳分析师第五名）。
• 助理研究员：宝玥娇（西南财经大学管理学硕士，2019年加入华创证券研究所）。

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：包括张昱洁、杜博雅、张菲菲等多名销售经理与助理。
• 广深机构销售部：张娟、汪丽燕、段佳音等。
• 上海机构销售部：许彩霞、官逸超、黄畅等。
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳。

声明与免责

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