20240829-开源证券-豪鹏科技-001283.SZ-公司信息更新报告_消费电池下游景气回暖_下半年有望迎来量利齐升拐点_4页_866kb

豪鹏科技（001283SZ）投资分析总结

核心内容：
本次报告对豪鹏科技的公司情况及投资前景进行分析，主要内容包括公司产品结构、市场表现、财务指标及投资评级。

1. 公司概况

• 豪鹏科技为消费电池领域的平台型公司，主营业务包括笔电、智能穿戴、TWS耳机等电池产品的研发和销售。
• 2024年8月发布中报，上半年归母净利润达0.27亿元，同比增长11%，其中Q2单季归母净利润0.24亿元，同比上升45%。

2. 产品与市场分析

• 笔电电池市占率快速提升

  • 全球笔记本电脑市场自2024年上半年起回暖，公司笔电电池出货量同比增长48%，Q2环比增长345%，市场地位显著提升。
  • 技术优势强，持续在老客户端、新客户拓展方面实现突破。

• 智能穿戴电池需求旺盛

  • IDC预测2024年智能穿戴类产品总出货量超5.59亿部，同比增长105%。
  • 公司智能穿戴电池二季度出货量同比增长39%，Q2环比增长341%，进入AR/VR等新兴领域合作阶段。

3. 财务表现与估值

• 盈利情况

  • 分析师调降盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为119亿、331亿、546亿元，同比增速较快。
  • 当前PE分别为23X、84X、51X，估值下修但维持“买入”评级。

• 利润率与ROE

  • 毛利率稳定在19%-24%之间，净利率在1%-7%之间波动。
  • ROE（2022A-2026E）：7%-157%，显示资本回报能力逐步增强。

4. 风险提示

• 消费终端行业景气度不及预期。
• 新客户合作进度或产能扩产不及预期。

5. 结论

报告维持“买入”评级，认为公司在笔电及智能穿戴电池市占率提升、终端需求增长的背景下，投资价值显著。建议投资者关注其新客户布局与产能爬坡进展，严格评估消费终端需求变化。

（注：字数约816字）