20250501-太平洋-豪鹏科技-001283.SZ-豪鹏科技点评_AI应用弹性大的优质电池龙头_5页_635kb

豪鹏科技（001283）作为消费电池领域龙头，近期业绩显著复苏，2024年营收达5108亿元（同比+1250%），归母净利润达91亿元（同比+8143%）；2025年一季度营收1225亿元（同比+2327%），归母净利润32亿元（同比+90392%），显示公司已走出业绩低谷，未来增长弹性较大。公司战略聚焦AI应用领域，通过“全链AI”布局切入高附加值市场，核心研发方向包括高电压正极、高硅负极、叠片钢壳及固态电池技术，旨在提升电池续航与综合性能。消费电子行业复苏叠加AI技术发展，推动高能量密度电池需求增长，AI硬件（如AI眼镜、服务器BBU、机器人等）对电池提出轻量化、长续航等要求，公司凭借电化学技术优势有望成为头部客户核心供应商。

当前公司产能结构优化，构建“全球总部+两个产学研基地+海外制造基地”布局，惠州与越南工厂全面投产增强全球化服务能力。在新兴领域方面，公司强化AI端侧硬件、机器人、无人机及低空经济等赛道布局，部分客户预计2025年将贡献增量，相关行业处于早期发展阶段，成长空间广阔。财务预测显示，2025-2027年归母净利分别为247/362/479亿元，增速保持高位，ROE、ROA及ROIC等指标持续改善，显示盈利能力提升。投资评级首次给予“买入”建议，主要基于AI应用端放量带来的业绩弹性，但需关注下游需求不及预期、行业竞争加剧及新业务推进风险。