> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豪鹏科技（001283.SZ）公司事件点评总结 ## 核心内容概述 豪鹏科技（001283.SZ）在2026年一季度发布业绩报告，显示公司盈利能力显著提升，营业收入和归母净利润均实现大幅增长。分析师黎江涛与胡天仪维持“买入”投资评级，认为公司未来业绩有望持续增长，特别是在AI端侧和储能电池领域。 ## 主要观点 ### 1. 营收与利润显著增长 - **2026年一季度**：营业收入达13.53亿元，同比增长46%；归母净利润为4006.64万元，同比增长25%；扣非归母净利润为3834.61万元，同比增长52.74%。 - **2025年全年**：公司实现营业收入50.64亿元，归母净利润20300万元，同比增长122.5%。 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润分别为39700万元、55000万元、73600万元，复合增长率较高，显示公司盈利能力持续改善。 ### 2. 储能电池业务进入爆发期 - 储能业务在2025年营收达6.5亿元，同比增长显著，成为公司第二增长曲线。 - 公司已布局户用储能、阳台储能、工商业储能及AIDC所需储能产品，且在手订单充足，排产紧凑。 - 募投4亿元用于储能电池建设项目，预计2028年满产，将进一步释放产能，提升业绩空间。 ### 3. AI端侧业务布局加速 - 公司已成功切入全球智能眼镜头部品牌客户供应链，实现高能量密度、高安全性定制化方形钢壳电池的量产。 - 定增8亿元中4亿元用于建设高精度钢壳叠片电池自动化生产线，预计2028年满产，形成年产约3,200万只钢壳叠片电池的产能。 - 公司已对智身科技进行战略投资，通过业务与资本联动，强化AI端侧硬件的卡位能力，未来有望在具身智能领域复制成功模式。 ### 4. 盈利能力提升显著 - 2026年一季度毛利率达21.26%，同比提升5个百分点，显示公司高毛利业务占比增加。 - 随着产能整合和高毛利产品占比提升，公司盈利水平有望持续上行。 ## 关键信息 ### 财务预测 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 营收（亿元） | 50.64 | 74.22 | 87.36 | 104.37 | | 归母净利润（万元） | 20,300 | 39,700 | 55,000 | 73,600 | | EPS（元） | 2.03 | 3.97 | 5.50 | 7.36 | | PE（倍） | 36.2 | 18.5 | 13.4 | 10.0 | ### 盈利能力指标 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 毛利率（%） | 19.8 | 22.8 | 23.9 | 24.5 | | 净利率（%） | 3.5 | 5.3 | 6.3 | 7.0 | | ROE（%） | 5.8 | 10.6 | 13.5 | 16.3 | ### 资产负债情况 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 资产总计（亿元） | 8.55 | 10.91 | 12.39 | 14.18 | | 负债合计（亿元） | 5.04 | 7.17 | 8.32 | 9.66 | | 资产负债率（%） | 58.9 | 65.7 | 67.1 | 68.1 | ### 现金流量 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------| | 经营活动现金净流量（万元） | 757 | 1,624 | 820 | 1,085 | | 投资活动现金净流量（万元） | -581 | -440 | -47 | 176 | | 筹资活动现金净流量（万元） | 895 | 152 | 100 | 6 | | 现金流量净额（万元） | 1,071 | 1,336 | 873 | 1,267 | ## 投资评级与建议 - **投资评级**：买入（维持） - **PE估值**：当前股价73.58元，对应2026年PE为18.5倍，2028年PE为10倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来盈利预期提升。 - **成长性**：预计2026-2028年营收增长率分别为26.5%、17.7%、19.5%，呈现稳健增长态势。 ## 风险提示 - 需求不及预期 - 原材料价格波动 - 费用控制不及预期 - 新客户开拓不及预期 - AI应用发展不及预期 ## 结论 豪鹏科技凭借在AI端侧和储能电池领域的布局，业绩和盈利能力显著提升，未来成长空间广阔。公司通过产能扩张和技术升级，进一步巩固其在新能源和消费电子电池市场的地位，值得长期关注。