20210730-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb
报告摘要
PTA&MEG 详细总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部于2021年7月30日发布的PTA与MEG市场每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作参考。
PTA 每日观点
基本面分析
- 油价持续反弹，PX新装置已出产品，但实际供应放量仍需时间。
- 逸盛石化8月PTA合约量调整至80%供应，因原料端明显拉升，PTA加工费修复，但下游聚酯产品利润压缩偏多。
基差分析
- 现货价为5465元/吨，09合约基差为-45元/吨，盘面升水偏空。
库存分析
- PTA工厂库存为3.9天，环比不变，整体中性。
盘面走势
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多减，偏多。
操作建议
- 受台风影响，部分库区陆续可提货，在途船集中，PTA卸货集中，预计短期跟随成本端维持偏强走势。
- 操作建议：TA2109：5450-5650区间操作。
MEG 每日观点
基本面分析
- 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。
- 26日CCF口径库存为56.3万吨，环比减少1.5万吨，港口库存积累缓慢，偏多。
- 华东地区合计库存51.58万吨，环比减少9.52万吨，偏多。
基差分析
- 现货价为5485元/吨，09合约基差为38元/吨，盘面贴水偏多。
盘面走势
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净多，多增，偏多。
操作建议
- 受台风影响，港口封航，进口预期下调。
- 国内负荷持续走低，船只推迟影响下乙二醇现货流动性释放推迟，短期内去库程度有所放大。
- 船只卸货将集中于8月上旬，届时主港到货将陆续增加，预计后市行情将逐渐进入盘整格局。
- 操作建议：关注EG2109的5600元/吨阻力位。
数据分析
现货价格变动
| 项目 | 2021/7/29 | 2021/7/28 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 石脑油(CFR日本) | 693.250 | 693.630 | -0.38 |
| PX(CFR中国台湾) | 947 | 947 | 0 |
| PTA内盘 | 5465 | 5435 | +30 |
| MEG内盘 | 5485 | 5375 | +110 |
| POY | 7930 | 7930 | 0 |
| FDY150D | 8050 | 8050 | 0 |
| DTY | 9450 | 9450 | 0 |
| 涤纶短纤 | 7190 | 7190 | 0 |
期货基差变动
| 项目 | 2021/7/29 | 2021/7/28 | 变动 |
|---|---|---|---|
| TA01基差 | 135 | 217 | -82 |
| TA05基差 | 253 | 335 | -82 |
| TA09基差 | -45 | 39 | -84 |
| EG01基差 | 233 | 184 | +49 |
| EG05基差 | 194 | 125 | +69 |
| EG09基差 | 38 | 27 | +11 |
利润分析
| 项目 | 2021/7/29 | 2021/7/28 | 变动 |
|---|---|---|---|
| PTA加工费 | 822.03 | 792.96 | +29.07 |
| 石脑油MEG内盘利润 | -52.23 | -158.73 | +106.50 |
| 外采乙烯制MEG内盘利润 | -26.06 | -135.16 | +109.10 |
| 甲醇制MEG内盘利润 | -599.90 | -675.10 | +75.20 |
| 煤制MEG利润 | 59.80 | -50.20 | +110.00 |
| POY利润 | 269.95 | 332.45 | -62.50 |
| FDY利润 | -10.05 | 52.45 | -62.50 |
| DTY利润 | 589.95 | 652.45 | -62.50 |
| 涤纶短纤利润 | -220.05 | -157.55 | -62.50 |
市场趋势与展望
- PTA：短期偏强，受成本端支撑，但需关注台风影响逐渐减弱后的市场变化。
- MEG：短期内去库程度放大，预计后市进入盘整格局，需关注5600元/吨阻力位。
图表分析
- PTA 月间价差：近月价格走强，显示近期合约价格表现优于远月。
- PTA 基差：基差走强，表明现货价格高于期货价格，市场情绪偏多。
- MEG 月间价差：近月价格走强，与PTA趋势相似。
- MEG 基差：基差走强，显示市场对近月合约的偏好。
- 库存分析：PTA和MEG库存均呈现环比回落，市场供应压力有所缓解。
- 涤纶库存：长丝库存环比回升，显示下游需求有所改善。
- 聚酯上游开工：开工率数据反映上游生产情况，对市场供应有直接影响。
- 聚酯下游开工：织机开工率回升，显示下游需求有所恢复。
- PTA 加工费：受盘面价格拉涨影响，加工费明显回升，显示市场对PTA的支撑。
- MEG 利润：石脑油与外采乙烯制路线接近盈亏平衡，市场利润空间有限。
- 涤纶利润：因原料价格上涨，涤纶产品利润有所回落，显示成本压力。
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