20211021-大越期货-PTA_MEG早报_18页_766kb
报告摘要
PTA&MEG 2021-10-21 早报总结
核心内容概览
本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了PTA与MEG近期的市场表现、基本面、库存、基差、主力持仓及利润变化，为投资者提供操作建议。
PTA 每日观点
基本面
- 油价偏强运行，推动PTA成本逻辑。
- 恒力石化因装置检修延长，10月PTA供应量减少40%。
- 终端开工受供电影响波动，聚酯产品利润大幅修复。
技术面
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力净多，多减，偏多。
库存
- PTA工厂库存为4.8天，环比减少0.2天，偏空。
操作建议
- TA2201：5300-5600区间操作。
结论
- 华东一套150万吨装置正在重启，预计近期出产品。
- PX负荷下降至30%附近，供需改善下PXN加工费适度修复。
- 前期计划外检修装置陆续重启，聚酯负荷回升值得关注。
MEG 每日观点
基本面
- 现货价格大幅下挫，各工艺路线利润迅速下行。
- 18日CCF口径库存为55万吨，环比增加2.7万吨，港口库存小幅积累，中性。
技术面
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力净多，多减，偏多。
操作建议
- EG2201：短期观望为主。
结论
- MEG近期行情受煤炭市场波动影响，价格中枢下移。
- 煤价受政策监管影响迅速回落，进口环节卸货缓慢，港口难以明显累库。
- MEG基本面相对乐观，但短期受煤价拖累明显。
市场数据变动
| 项目 | 2021-10-20 | 2021-10-19 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 石脑油(CFR日本) | 781.630 | 791.130 | -9.5 |
| PX(CFR中国台湾) | 962 | 966 | -4 |
| PTA内盘 | 5280 | 5430 | -150 |
| MEG内盘 | 6520 | 7275 | -755 |
| POY | 9100 | 9100 | 0 |
| FDY150D | 9200 | 9200 | 0 |
| DTY | 10800 | 10800 | 0 |
| 涤纶短纤 | 8040 | 8040 | 0 |
基差分析
PTA基差
- TA01基差：-160
- TA05基差：-174
- TA09基差：-194
MEG基差
- EG01基差：-249
- EG05基差：136
- EG09基差：403
利润分析
| 项目 | 2021-10-20 | 2021-10-19 | 变动 |
|---|---|---|---|
| PTA加工费 | -152.06 | 607.55 | -152.06 |
| 石脑油MEG内盘利润 | -791.73 | 451.14 | -791.73 |
| 外采乙烯制MEG内盘利润 | -624.83 | 361.76 | -624.83 |
| 甲醇制MEG内盘利润 | #N/A | #N/A | #N/A |
| 煤制MEG利润 | -755.00 | -1692.40 | -755.00 |
| POY利润 | 381.18 | 1251.40 | 381.18 |
| FDY利润 | 381.18 | 951.40 | 381.18 |
| DTY利润 | 381.17 | 1751.40 | 381.17 |
| 涤纶短纤利润 | 137.84 | 441.40 | 137.84 |
其他市场分析
月间价差
- PTA月间价差图示显示不同合约之间的价差变化。
- MEG月间价差图示显示1-5价差和5-9价差的变化。
PXN价差
- PXN价差低位回升，显示PX与MEG价差有所改善。
库存分析
- MEG库存处于低位，港口库存小幅积累。
- 涤纶库存去化明显，显示下游需求改善。
聚酯上游开工
- PTA开工率明显回升，乙二醇库存明显回落。
聚酯下游开工
- 织机开工率低位运行，显示下游需求疲软。
免责声明
- 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
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- 本报告基于公开资料，仅反映作者设想，不构成投资建议，不承担法律责任。
结语
本报告对PTA和MEG市场进行了全面分析，提供了基本面、技术面、库存、基差、主力持仓及利润变化等多维度的市场洞察，为投资者提供了操作建议。投资者应根据自身情况谨慎决策。
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