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PTA&MEG 周报总结

核心内容概览

本周PTA与MEG市场均呈现上涨趋势，PTA2205合约收于6164，涨幅8.52%；MEG2205合约收于5490，涨幅10.29%。整体市场受国际局势动荡及成本端上涨影响，维持偏强走势。报告重点分析了PTA与MEG的供需变化、价格走势、库存情况及技术面分析。

主要观点

PTA市场回顾与展望

• 价格走势：PTA2205合约单边上行，收于6164，涨幅8.52%，振幅15.45%。
• 基差：05基差收于68。
• 供给端：PTA负荷为75.8%，环比减少1.6%。福化、逸盛新材料1期和2期装置降负运行，仪征35万吨装置停车，逸盛宁波重启延后。
• 需求端：聚酯开工率提升至92.9%，环比增加1%。涤丝前纺现金流压缩，部分装置仍在恢复中，聚酯周产量增加2.25万吨，对应PTA消费增加1.92万吨。
• 展望：短期盘面跟随成本端维持偏强走势，重点关注终端需求改善及高油价持续性。

MEG市场回顾与展望

• 价格走势：MEG2205合约单边上行，收于5490，涨幅10.29%，振幅14.17%。
• 基差：05基差收于-102。
• 供给端：乙二醇总负荷维持69.19%，煤制负荷小幅提升至60.5%。MEG周产量不变。
• 库存情况：华东主港地区MEG港口库存增至94.5万吨，环比增加5.6万吨。
• 展望：3-4月供需格局转向紧平衡，关注国内大型装置检修落实情况，短期跟随成本端运行。

关键信息

PTA 月间价差与基差

• PTA月间价差：图表显示01、05、09合约价差情况。
• PTA基差：01、05、09合约基差分别为68、-102等，反映市场对现货的贴水或升水情况。

MEG 月间价差与基差

• MEG月间价差：图表显示01、05、09合约价差情况。
• MEG基差：05基差为-102，显示市场对现货的贴水。

PX端分析

• PX负荷：中国PX负荷有所提升，亚洲PX负荷稳定。
• PXN效益：PXN效益明显回落，处于历史低位。

聚酯与涤纶端

• 聚酯负荷：聚酯负荷相较同期偏强，库存压力有所缓解。
• 涤纶市场：涤丝前纺现金流压缩，聚酯产品利润回落，但织造端开工季节性回升。

仓单数量

• PTA仓单：仓单数量为张，具体数值未明确。
• MEG仓单：乙二醇注册仓单量为张，总和显示市场参与者持仓情况。

技术面分析

• PTA技术面：TA2205合约站上6000整数关口，短期有回踩可能，预计维持6000-6400区间震荡。
• MEG技术面：EG2205合约止跌转涨，后市考验5650一带阻力位。

总结

本周PTA与MEG市场均受成本端上涨推动，价格走势偏强。PTA供给端负荷下降，需求端聚酯开工率提升，但终端需求仍偏弱。MEG库存持续积累，煤制负荷提升，但整体供应压力增加。市场需关注油价及煤价的持续性、终端需求改善情况及国内大型装置检修落实情况。技术面上，PTA与MEG均呈现震荡或上行趋势，投资者应保持警惕，注意市场波动风险。