20210301-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb
报告摘要
PTA&MEG 2021年3月1日早报总结
核心内容概览
本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势、主力持仓及投资建议等。
PTA 每日观点
基本面分析
- 装置动态：虹港石化250万吨PTA装置计划本周出产品，逸盛新材料330万吨PTA装置预计2021年4月投产，节后终端复工较为顺畅。
- 加工费：PTA加工费中枢下移，装置检修计划增加，导致下游聚酯产品利润有所反弹。
- 需求端：织机加弹开工率较往年提前恢复，聚酯负荷处于反弹周期，下游需求表现强劲。
技术指标分析
- 基差：现货价为4735元/吨，05合约基差为-53元/吨，盘面升水偏空。
- 库存：PTA工厂库存为5.8天，环比增加0.3天，偏空。
- 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
投资建议
- 结论：成本端PX价格仍表现强势，PX去库预期下PX-石脑油价差修复。PTA走势将主要跟随成本端变化。
- 操作建议：TA2105关注5000元/吨附近阻力。
MEG 每日观点
基本面分析
- 装置动态：乙二醇价格大幅拉升，部分装置检修计划推迟，22日CCF口径库存为67万吨，环比减少1.3万吨，短期港口库存难以积累，偏多。
- 供需情况：国内乙二醇进口量持续处于低位，短期供需仍偏向去库。
技术指标分析
- 基差：现货价为6420元/吨，05合约基差为444元/吨，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存为63.7万吨，环比增加1.9万吨，偏空。
- 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
投资建议
- 结论：随着盘面拉升，各环节利润出现反弹。国内供应预计进一步释放。
- 操作建议：EG2105多单持有，下破5750元/吨止损。
价格与价差分析
PTA 价格变动
| 项目 | 2021/2/26 | 2021/2/25 |
|---|---|---|
| 现金价（石脑油CFR日本） | #N/A | 609.625 美元/吨 |
| 现金价（PX CFR中国台湾） | #N/A | 896 美元/吨 |
| PTA内盘价（CCFEI） | 4735 元/吨 | 4730 元/吨 |
MEG 价格变动
| 项目 | 2021/2/26 | 2021/2/25 |
|---|---|---|
| MEG内盘价（CCFEI） | 6420 元/吨 | 6340 元/吨 |
月间价差
- PTA 5-9价差：图表显示价差变化趋势。
- PTA 9-1价差：图表显示价差变化趋势。
- MEG 5-9价差：图表显示价差变化趋势。
- MEG 9-1价差：图表显示价差变化趋势。
基差分析
PTA 基差
- 01合约基差：图表显示基差走势。
- 05合约基差：图表显示基差走势。
- 09合约基差：图表显示基差走势。
MEG 基差
- 01合约基差：图表显示基差大幅拉涨。
- 05合约基差：图表显示基差走势。
- 09合约基差：图表显示基差走势。
库存分析
- PTA库存：处于历史中性偏高水平，图表显示库存趋势。
- MEG库存：处于历史偏低水平，图表显示库存趋势。
涤纶库存与开工情况
- 涤纶库存：纤维端库存处于较低水平，图表显示库存趋势。
- 聚酯上游开工：图表显示开工情况。
- 聚酯下游开工：终端开工进入反弹周期，图表显示开工趋势。
加工费与利润分析
- PTA加工费：中枢下移，图表显示加工费趋势。
- MEG利润：各工艺路线利润有所恢复，图表显示利润趋势。
- 涤纶利润：纤维端现金流有所反弹，图表显示利润趋势。
免责声明
- 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
- 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
- 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
结语
本报告综合分析PTA与MEG市场基本面、技术面及库存等关键因素，指出PTA成本端PX强势，加工费中枢下移，走势跟随成本端；MEG因价格拉升，利润反弹，但库存仍偏空。投资者应关注相关合约的阻力位与止损点，谨慎操作。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
