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PTA&MEG 周报总结（2021.3.14-3.18）

核心内容概览

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡走势，受油价波动、装置检修、物流受限及下游需求疲软等因素影响，市场情绪偏谨慎。PTA与MEG的供需格局、价格走势及技术面分析均显示出一定的变化和不确定性。

基本面分析

PTA 市场

• 价格走势：PTA2205合约上周收于6022，跌幅0.46%，振幅7.9%。
• 基差情况：05基差收于-76。
• 供给变化：
  • 逸盛大化225万吨、能投100万吨装置恢复正常。
  • 虹港150万吨、扬子60万吨装置停车。
  • 华东一套250万吨装置周五开始检修，预计7-10天。
  • PTA负荷为73.7%，环比增加0.7%。
  • PTA周产量增加0.93万吨。
• 需求变化：
  • 涤丝前纺即时现金流先升后降，部分装置重启，负荷维持高位。
  • 聚酯开工率94%，环比增加0.7%，聚酯周产量增加0.9万吨。
  • 对应PTA消费增加0.77万吨，MEG消费增加0.3万吨。
• 整体影响：PTA供需延续去库格局，加工费有所修复，但物流受限影响部分区域供应。

MEG 市场

• 价格走势：EG2205合约上周收于5230，跌幅2.97%，振幅7.39%。
• 基差情况：05基差收于-121。
• 供给变化：
  • 乙二醇总负荷68.14%，环比减少1.19%。
  • 煤制负荷66.79%，环比增加3.14%。
  • MEG周产量减少0.5万吨，煤制周产量增加0.48万吨。
  • 南亚4#装置计划4月初停车检修，部分合约取消供应。
  • 中海壳牌二期提前停车，供应环节持续挤出。
• 库存情况：
  • 截至上周一，华东主港MEG港口库存95.9万吨，环比减少1.1万吨。
  • 上周预报到货总量16.6万吨，环比减少1.3万吨。
• 整体影响：MEG生产压力增加，亏损压力下后续中化、古雷仍有减产计划，煤制成本支撑显现，但港口库存仍维持高位。

技术面分析

• PTA2205合约：
  • 日线图显示在5600附近获得有效支撑。
  • 后续需关注前高6600附近阻力。
• MEG2205合约：
  • 日线图显示在前一轮上涨自高点回落0.809的位置获得支撑。
  • 预计后市将围绕5050-5500区间震荡。

月间价差与基差

• PTA月间价差：
  • 01、05、09基差图显示市场存在一定的价差变化，需关注不同月份合约的价差走势。
• MEG月间价差：
  • 图表显示MEG月间价差也存在波动，反映市场对未来供需变化的预期。

行业动态与展望

• PX端：
  • 国内PX负荷下行，亚洲PX负荷维持平稳。
  • PXN维持震荡，供需矛盾不明显。
• 聚酯端：
  • 聚酯负荷再度攀升，但终端加弹、织造开工回落，采购偏弱。
  • 聚酯工厂库存处于较高水平，部分工厂有停车降负意愿。
• 涤纶端：
  • 涤纶市场整体表现疲软，终端需求未明显改善。
• 织造端：
  • 终端开工回落，显示下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 展望：
  • 疫情对物流及需求的持续影响仍是主要关注点。
  • PTA与MEG市场预计仍将跟随油价维持高波动，短期内震荡偏强为主。

仓单数量

• PTA仓单：有效仓单数量为132,300张。
• MEG仓单：注册仓单量合计为158,400张。

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