20210729-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb

PTA&MEG 详细总结

核心内容

本报告是大越期货投资咨询部于2021年7月29日发布的PTA与MEG市场每日观点，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论等方面，为投资者提供市场分析与操作建议。

---

PTA 每日观点

基本面

• 油价持续反弹，PX新装置已出产品，但实际供应放量仍需时间。
• 逸盛石化8月PTA合约量调整至80%供应，因原料端明显拉升，下游聚酯产品利润压缩偏多。

基差

• 现货价格为5435元/吨，09合约基差为39元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• PTA工厂库存为3.9天，环比不变，库存水平中性。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，持仓偏多。

市场结论

• 华东一套360万吨装置已8成负荷运行；西南一套100万吨装置已提升至9成负荷；华东一套60万吨装置已提升至满负荷；华南一套450万吨装置目前已停车检修，预计10天；西北一套120万吨装置计划8月3日起检修。
• 近期装置检修增多，台风影响逐渐减弱，随着天气因素的缓解，部分库区陆续可提货，在途船集中，PTA卸货集中，预计短期仍维持偏强震荡。
• TA2109合约关注5500元/吨的阻力位。

---

MEG 每日观点

基本面

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。
• 2021年7月26日CCF口径库存为56.3万吨，环比减少1.5万吨，港口库存积累缓慢。

基差

• 现货价格为5375元/吨，09合约基差为27元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存为61.1万吨，环比增加2.4万吨，库存偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，持仓偏多。

市场结论

• 受台风影响，港口封航，周内进船将放缓。
• 国内负荷持续走低，船只推迟影响下乙二醇现货流动性释放推迟，供需累库预期下移。
• 船只卸货将集中于8月上旬，届时主港到货将陆续增加，预计后市行情将逐渐进入盘整格局。
• EG2109合约建议在5250-5450元/吨区间操作。

---

关键信息汇总

PTA

• 供应情况：部分装置提升负荷，部分装置检修。
• 库存：库存维持在3.9天，中性。
• 基差：现货与09合约基差为39元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面走势：收盘价高于20日均线，趋势偏多。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 操作建议：关注TA2109合约的5500元/吨阻力位。

MEG

• 供应情况：乙烯制和石脑油制工艺处于盈亏平衡附近。
• 库存：华东地区库存为61.1万吨，环比增加，偏多。
• 基差：现货与09合约基差为27元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面走势：收盘价高于20日均线，趋势偏多。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 操作建议：在5250-5450元/吨区间操作。

---

行情图表分析

PTA 月间价差

• 近月价格走强，表明近期合约表现优于远月合约。

PTA 基差

• 01、05、09合约基差均走强，显示盘面贴水偏多。

MEG 月间价差

• 近月价格走强，与PTA类似。

MEG 基差

• 09合约基差走强，盘面贴水偏多。

现货价差

• 现货价差走势显示市场对近期价格的预期偏强。

涤纶库存

• 长丝库存环比回升，显示下游需求有所恢复。

聚酯上游开工

• 乙二醇负荷处于低位，显示上游生产受限。

聚酯下游开工

• 织机开工率回升，显示下游需求增强。

---

PTA 加工费

• 受盘面价格大幅拉涨，PTA加工费明显回升，显示市场对PTA的预期偏强。

MEG 利润

• 石脑油与外采乙烯制路线处于盈亏平衡附近，显示MEG成本压力较大。

涤纶利润

• 因原料端价格拉升，聚酯产品利润有所回落，显示成本端对利润的压制。

---

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 如引用或刊发，须注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。
• 本报告基于公开资料或实地调研，仅反映作者的不同设想、见解及分析方法，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。

---

总结

本报告综合分析了PTA与MEG市场的基本面、库存、基差及主力持仓等关键因素，指出短期内PTA市场因装置检修和天气因素影响，仍维持偏强震荡；MEG市场则因台风影响和负荷偏低，供需关系趋于缓和，预计进入盘整格局。投资者应关注PTA的TA2109合约阻力位及MEG的5250-5450元/吨操作区间。