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PTA&MEG 周报总结（2022.8.1-8.5）

核心内容概览

本周PTA与MEG市场均呈现下行趋势，PTA2209合约下跌4.16%，MEG2209合约下跌8.49%。PTA负荷降至年内新低，而MEG负荷小幅回升，但港口库存继续积累。下游聚酯行业开工负荷弱改善，终端需求疲软，库存压力较大。整体市场处于震荡偏弱格局，短期缺乏明确支撑。

基本面分析

PTA市场

• 价格表现：PTA2209合约上周收于5662，跌幅4.16%，振幅8.38%。
• 基差：09合约基差为301。
• 供应端：PTA负荷降至65.9%，环比减少3.2%，主要由于嘉兴石化、恒力、英力士等装置停车或降负。
• 周产量：PTA周产量减少4.25万吨。
• 需求端：聚酯开工率81.1%，环比增加1.7%，聚酯周产量增加2.29万吨，对应PTA消费增加1.96万吨。涤丝现金流回升转正，但库存压力仍存。
• 未来装置重启：关注申久20万吨（长丝）、金纶20万吨（长丝）、逸坤30万吨（含长丝、短纤、切片）等装置计划8月中下旬重启。
• 供需格局：PTA供应持续缩减，加工费明显回升，但终端需求仍偏弱。

MEG市场

• 价格表现：MEG2209合约上周收于4044，跌幅8.49%，振幅12.09%。
• 基差：09合约基差为23。
• 供应端：MEG总负荷为46.78%，环比增加0.4%；煤制负荷为43.7%，环比减少0.35%。MEG周产量增加0.17万吨。
• 库存情况：华东主港MEG库存124.8万吨，环比增加8.4万吨。预报到货总量8.6万吨，环比减少6.3万吨。
• 未来装置变动：部分装置计划重启，但中下旬浙石化、恒力装置回归后供需结构将再度平衡。
• 供需格局：MEG供应持续挤出，但港口库存再度积累，高库存仍是压制价格的核心因素。

技术面分析

• PTA2209合约：日线图显示在6000整数关口受阻，后市关注前低5200的支撑作用。
• MEG2209合约：日线图显示破位下行，技术面上暂无明确支撑位，建议观望为主。

关键信息汇总

PTA端

• 装置检修增加，负荷创年内新低。
• 供应缩减，加工费回升。
• 聚酯开工率回升，但终端需求疲软，库存压力仍存。
• 未来装置重启计划较多，关注8月中下旬装置动态。

MEG端

• 供应端持续挤出，但港口库存再度积累。
• 煤制负荷下降，整体负荷小幅回升。
• 乙二醇利润低位，产能出清困难。
• 高库存压制价格，短期维持筑底运行。

聚酯与下游

• 聚酯开工负荷弱改善，库存仍处于高位。
• 疫情对江浙终端开工造成影响，需求端改善有限。
• 涤纶产品名义利润有所回升，但整体仍偏弱。

总体展望

• PTA：短期震荡偏弱，关注装置重启及下游需求变化。
• MEG：短期筑底运行，中长期仍受高库存压制。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，成本压力与终端需求疲软交织，预计短期以震荡为主。