20241031-国联证券-滨江集团-002244.SZ-维持拿地力度_深耕杭州市场_6页_1mb

滨江集团三季报简要分析

滨江集团（002244）发布的2024年三季报显示，前三季度实现营业收入40784亿元，同比下降1209%，归母净利润1633亿元，同比下降3394%。净利润下滑主要由于交付体量减少和项目毛利率下降，2024年前三季度毛利率为1043元，较上年同期下滑456个百分点。经营性现金流净额为-1407亿元，同比下降显著。

在市场表现方面，公司前三季度销售金额801亿元，行业排名第8，较2023年全年提升3名，杭州单城销售榜居首，全口径销售金额501亿元。

公司持续保持积极拿地态度，前三季度权益拿地金额200亿元，位列行业第五，且11宗土地全部集中在杭州。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润分别增长159%、218%、301%和-612%、1884%、1721%。随着优质项目结算，经营性现金流及业绩有望改善。

风险包括宽松政策效果不及预期、杭州市场下行、房企债务违约等。