20210822-山西证券-指数周度调整_下周经济数据负面影响将减弱_12页_1mb

A股市场周度总结（2021年8月）

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡调整态势，成交量维持高位，但北向资金出现超百亿流出，市场情绪有所恶化。尽管经济数据回落和美联储议息会议对市场造成短期压力，但A股整体估值处于合理水平，预计下周恐慌情绪将逐渐消退。市场风格切换明显，题材轮动持续，短期主线模糊，但中长期来看，科技、消费、医药、基建等行业仍具备较强支撑。

主要观点

• 市场情绪与估值：A股整体估值处于低位，性价比较高，短期市场波动不宜过度担忧，建议投资者关注中长期趋势。
• 消费板块：受社零数据回落影响，消费板块表现低迷，但7月数据已基本反映当前经济状况，预计未来大幅调整空间有限。
• 钢铁板块：因下游需求旺盛和行业限产，钢材价格维持高位，铁矿石价格下跌带来行业利润空间扩大，未来基建政策或进一步支撑钢铁行业。
• 军工板块：基金持仓占比提升，涉军企业半年报表现亮眼，行业景气度逐步兑现，建议关注板块后续走势。
• 医药板块：板块指数已跌至前期低点，估值处于低位，创新药和医疗器械龙头具备较强增长逻辑，有望迎来反弹。
• 半导体与信息技术：板块核心逻辑不变，上涨空间较大，建议关注设备、制造和第三代半导体概念中估值较低的标的。
• 中长期策略：建议持续关注消费、医药板块；长期优质赛道包括碳中和、科技类、新基建；稳健底仓可配置大金融板块。

关键信息

一、市场走势

• 周五（8月20日）A股震荡收跌，上证指数跌1.10%，深证成指跌1.61%，沪深300跌1.91%，创业板指跌2.61%。
• 周内共1516股上涨，2781股下跌，60股涨停，19股跌停。
• 成交量环比减少，两融资金也出现环比下降。

二、宏观流动性

• 利率：SHIBOR（隔夜/7天）分别为2.04%和2.12%，国债逆回购利率（1/7天）分别为2.02%和2.17%，银行间质押式回购利率（1/7天）分别为2.06%和2.10%。
• MLF操作：央行开展6000亿元MLF操作，中标利率维持不变，显示货币政策保持稳健宽松。
• 流动性投放：本周央行净投放为0亿元，市场流动性维持合理充裕。

三、资金动向

• 北向资金：沪港通和深港通均出现净流出，累计流出分别为50.05亿元和54.86亿元。
• 产业资本：重要股东净减持规模扩大，减持力度居前的包括浙富控股、*ST新亿、露笑科技等。
• 活跃个股：迈瑞医疗、美的集团、通威股份等个股资金净流入较多。

四、风险提示

• 中美外交关系恶化
• 全球流动性超预期收紧
• 宏观经济增速超预期下滑
• 技术发展不及预期

重点关注板块

中长期策略

• 消费板块：重点关注休闲服务和医药板块，消费复苏预期逐步改善。
• 长期优质赛道：碳中和、科技类、新基建，具备长期增长潜力。
• 稳健底仓：配置大金融板块，作为投资组合的稳定支撑。

附录

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