20210822-财信证券-宏观策略_市场资金跟踪周报_海外市场风险增加_关注国防军工和TMT板块_18页_1mb

策略点评总结

核心内容

2021年8月22日发布的策略点评主要分析了A股市场近期走势及未来投资方向，重点指出海外市场风险增加，对A股市场形成压力，并建议投资者关注国内的国防军工和TMT板块。同时，报告也对A股市场估值水平、资金流向以及行业数据进行了详细分析。

主要观点

市场走势

• A股市场：上周（8.16-8.20）股指低开，整体呈下跌趋势，上证指数下跌2.53%，深证成指下跌3.69%，创业板指下跌4.55%。
• 行业表现：非银金融、国防军工、综合板块涨幅居前；TMT、大基建、水泥等主题概念表现较好。
• 市场风格：中小盘股相对占优，市场风格轮动加快，资金从高估值的新能源/芯片等赛道股转向中高估值的消费股，再转向中等估值的顺周期板块，最后转向低估值的金融板块。
• 资金流动：沪深两市日均成交额为12460.24亿，较前一周下降3.82%；北上资金净流出，融资余额略有下降。

海外市场风险

• 欧美股市：呈现见顶回落迹象，美联储货币政策收紧预期升温，疫情及经济增长放缓等因素对市场形成压力。
• 港股市场：恒生指数从2月高点下跌20%，进入技术性熊市，影响A股市场风险偏好。
• 中美关系：在台湾问题上的紧张关系压制市场做多情绪，关注国防军工的事件性机会。

投资建议

• 业绩景气板块：如地产后产业链、Z时代的特色消费。
• 科技成长板块：TMT、军工、医药等板块可能重新获得资金青睐。
• 疫情受损板块：航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等，尤其是与海外疫情恢复相关的机场板块。
• 低估值板块：如房地产、公用事业、传媒等，可作为底仓防御。

关键信息

市场估值

• 全部A股PE中位数为33.55倍，位于历史后25%分位；中小板、创业板PE中位数分别为30.75倍、45.90倍，位于历史后20.18%、31.25%分位。
• 非银金融、国防军工等行业估值较高，而房地产、公用事业等行业估值较低。

资金流向

• 融资买入额占比：非银金融、采掘、有色金属、房地产、交通运输等为前五行业。
• 两融余额占比：农林牧渔、非银金融、有色金属、计算机、传媒为前五行业。
• 个股融资买入额占比：海亮股份、龙溪股份、品茗股份、中国银河、国机汽车等为前10个股。
• 个股两融余额占比：仁东控股、C金鹰、北汽蓝谷、美迪凯、明冠新材等为前10个股。

风险提示

• 宏观经济下行
• 疫情再次复发
• 海外市场波动
• 中美关系恶化

行业数据

• 水泥价格指数、挖掘机产量、工业品产量、玻璃价格、高炉开工率、钢价指数、干散货指数、动力煤与焦煤期货结算价、电子产品销量增速等数据均呈现一定波动。
• 申万各行业市盈率和市净率中位数及历史分位数显示，部分行业估值处于历史低位，而科技类行业估值偏高。

市场资金跟踪

• 北上资金：累计净流入趋势有所放缓，上周净流出104.91亿。
• 公募基金发行：7月和8月发行速度有所加快，股票和混合型基金发行占比较大。
• 股权融资：2021年8月股权融资规模为1243.85亿，其中IPO规模为867.26亿。
• 两融市场：融资买入额占成交额比排名前五的行业为非银金融、采掘、有色金属、房地产、交通运输；两融余额占流通市值比排名前五的行业为农林牧渔、非银金融、有色金属、计算机、传媒。

投资评级系统说明

• 投资评级基于报告发布日后的6-12个月内股票或行业相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避；行业投资评级分为领先大市、同步大市、落后大市。

免责声明

• 报告仅供财信证券有限责任公司客户及员工使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告不构成任何投资建议，投资者需自行判断并咨询专业人士。

总结

本报告分析了A股市场近期走势、估值水平、资金流动及行业数据，指出海外市场风险增加，对A股市场形成压力，建议关注国防军工和TMT板块。同时，建议投资者关注业绩景气、科技成长、疫情受损及低估值板块。报告还提供了详细的行业及个股数据，并强调了投资评级的参考性，提醒投资者注意市场风险。