20211212-中泰证券-医药生物行业周报_医药逐步回暖_布局_高景气+低估值__12页_981kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

2021年12月12日发布的中泰证券医药生物行业周报指出，医药板块在近期市场表现中价值凸显，具备安全边际，建议投资者把握高景气、低估值的布局策略。行业整体上涨1.1%，其中医药商业涨幅显著，达到4.53%。尽管生物制品略有下跌，但其他子板块表现良好，表明市场情绪有所回暖。

主要观点

• 医药板块表现：医药板块整体上涨1.1%，跑赢沪深300指数0.64%，其中部分低估值板块如医疗服务、连锁药房等涨幅靠前。
• 新冠治疗药物进展：首个国产新冠特效药获批，显示出我国在新冠治疗药物研发上的快速进展。建议关注相关开发企业及CDMO产业链。
• 疫苗出口增长：新冠疫苗出口货值持续增长，预计2021年将突破千亿。同时，常规疫苗品种逐渐迎来修复机会。
• 行业估值情况：以2021年盈利预测估值计算，医药板块PE为33.49倍，低于历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为54%。
• 重点推荐个股：药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、康龙化成、凯莱英、康泰生物、健友股份、诺唯赞、百克生物、海思科、司太立、天宇股份、拱东医疗、诺泰生物等被重点推荐，整体表现良好。
• 市场动态：本周医药板块收益率为1.1%，跑输沪深300指数3.9%，但部分个股表现突出，如一心堂、广誉远、新产业等。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数：408
• 行业总市值：80,168亿元
• 行业流通市值：60,497亿元

新药研发进展

• 腾盛博药：BRII-196及BRII-198获NMPA应急批准，FDA已受理EUA申请。
• 君实生物：JS016和LY-CoV555双抗体鸡尾酒疗法已获得15个国家EUA，VV116已递交临床申请。
• 开拓药业：普克鲁胺处于全球III期阶段。
• 真实生物：阿兹夫定处于全球III期阶段。
• 舒泰神：BDB-001处于全球II/III期阶段。

疫苗出口与接种情况

• 国内疫苗出口货值1-10月累计达860.4亿元，预计2021年将突破千亿。
• 国内新冠疫苗接种率超过75%，行业需求转向海外市场。
• 长期来看，疫苗头部企业有望实现复合20%-30%增长。

科创板申报情况

• 本周百济神州、迈威生物注册生效，百利天恒已问询，新通药物已受理。
• 当前申报企业共136家，其中已发行74家，注册生效5家，提交注册5家，上市委会议通过2家，暂缓审议2家，已问询14家，已受理7家，中止6家，终止状态21家。

个股表现

• 重点推荐个股：药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、康龙化成、凯莱英、康泰生物、健友股份、诺唯赞、百克生物、海思科、司太立、天宇股份、拱东医疗、诺泰生物。
• 个股涨跌幅：部分个股如一心堂、广誉远、新产业涨幅显著，而如艾力斯-U、迦南科技等则出现较大跌幅。

公司动态

• 恒瑞医药：SHR-2002注射液获批临床，海曲泊帕乙醇胺片纳入医保，多个产品进入临床试验阶段。
• 君实生物：特瑞普利单抗注射液继续纳入医保，JS009注射液获批临床，双抗体疗法获FDA紧急使用授权。
• 贝达药业：埃克替尼和贝美纳新纳入医保，BPI-361175获美国FDA新药临床批准。
• 复星医药：贝伐珠单抗注射液获药品注册批准。
• 凯莱英：H股挂牌上市，行使超额配售权之前发行1841.54万股。
• 健友股份：子公司获得美国FDA注射用比伐芦定药品增加生产场地注册批件。

维生素价格跟踪

• 维生素B2价格保持不变，维生素A、B1、E、C、D与泛酸钙价格均下跌。

风险提示

• 政策扰动风险
• 药品质量问题
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上），增持（预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间），持有（预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间），减持（预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上）。
• 行业评级：增持（预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上），中性（预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间），减持（预期未来6-12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上）。

重要声明

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