20220830-中国银河-成都银行-601838.SH-业绩表现超预期_对公信贷投放力度强劲_2页_478kb

报告摘要

成都银行2022年中报点评总结

核心内容

成都银行（601838.SH）在2022年上半年展现出强劲的业绩表现和良好的业务发展势头。公司整体财务指标表现亮眼，营收和净利润均实现显著增长，资产质量和风险抵御能力持续提升，同时受益于区域发展战略和业务结构优化，展现出良好的增长潜力。

主要观点

业绩表现超预期：2022年1-6月，公司实现营业收入99.95亿元，同比增长17.02%；归母净利润44.57亿元，同比增长31.52%。ROE（加权平均）达到9.29%，同比上升1.11个百分点；基本EPS为1.23元，同比增长30.85%。
利息净收入增长显著：利息净收入79.16亿元，同比增长18.7%。净息差为2.07%，同比下降4BP，但环比有所回升，显示净息差企稳。
对公贷款扩张动能强劲：公司贷款和垫款总额达4557.48亿元，同比增长17.3%。其中，对公贷款同比增长22.75%，占总贷款比重达64.57%，主要投向租赁商服、基建和制造业。
负债端表现稳健：截至6月末，存款余额达6310.48亿元，同比增长18.13%。企业活期存款增长25.45%，显示公司负债端成本优势持续。
中间业务收入增长亮眼：非利息收入达20.79亿元，同比增长11.04%。其中，中间业务收入3.65亿元，同比增长35.84%，主要得益于财富管理业务和清算结算业务的快速增长。
资产质量稳中向好：不良贷款率降至0.83%，关注类贷款占比为0.5%，较年初分别下降0.15和0.1个百分点。拨备覆盖率提升至474.44%，显示风险抵补能力增强。
投资建议：公司区域优势明显，有望受益于成渝双城经济圈的发展战略，推动盈利持续增长。维持“推荐”评级，预计2022-2024年BVPS分别为14.87元、17.38元和20.45元，对应当前股价PB分别为0.98X、0.84X和0.71X。