> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成都银行2026年中报总结 ## 核心内容概述 成都银行2026年半年度报告显示，其营业收入和归母净利润分别同比增长4.13%和4.35%，净息差同比上升5个基点，资产质量保持稳定。报告期末不良贷款率维持在0.68%，拨备覆盖率426.06%，显示风险控制能力较强。公司同时公布了中期分红预案，每10股派现4.89元，分红比例达30.02%。 ## 主要财务表现 ### 营收与利润 - **营业收入**：127.76亿元，同比增长4.13% - **归母净利润**：69.05亿元，同比增长4.35% - **加权平均净资产收益率（ROE）**：7.49%，同比下降0.45个百分点 - **净利润增长率**：2026年预计为6.57%，2027年预计为8.67%，2028年预计为8.89% ### 利息净收入 - **利息净收入**：同比增长18.98%，占营业收入的90.95% - **非利息净收入**：同比减少53.83%，占比降至9.05%，其中手续费及佣金净收入同比减少11.65% ### 成本收入比 - 成本收入比为22.77%，较上年同期下降0.41个百分点，费用管控持续优化 ## 资产与负债结构 ### 资产增长 - **总资产**：同比增长9.10%，达到1,545.77亿元 - **贷款总额**：同比增长8.12%，达到1,102.24亿元，增速慢于总资产 - **生息资产**：同比增长10.68%，达到1,531.36亿元 - **证券投资**：同比增长10.00%，达到439,996.65亿元 ### 负债结构 - **存款总额**：同比增长11.50%，达到1,102.24亿元，定期存款占比74.62%，活期存款成本率降至0.05% - **计息负债成本率**：1.72%，同比下降26个基点 - **净息差（NIM）**：1.67%，同比上升5个基点 ## 信贷结构与行业分布 - **信贷增量**：主要来自对公贷款，个人贷款增速缓慢 - **贷款结构**： - 公司贷款和垫款同比增长5.94%，占比83.23% - 个人贷款和垫款同比增长0.44%，占比16.77% - **行业分布**： - 租赁和商务服务业占比最高（36.85%），较上年末下降1.59个百分点 - 批发和零售业不良率下降0.85个百分点至1.52% - 制造业不良率下降0.27个百分点至1.43% - 建筑业不良率下降0.40个百分点至0.92% - 个人贷款不良率上升0.27个百分点至1.38% ## 投资收益与资产配置 - **投资收益**：同比减少41.57%，主要受交易性金融资产规模收缩影响 - **交易性金融资产**：较上年末减少33.05% - **其他债权投资**：同比增长17.10% - **黄金掉期交易**：导致公允价值变动损益由正转负，减少3.47亿元 ## 资产质量与风险提示 - **不良贷款率**：保持稳定，为0.68% - **拨备覆盖率**：426.06%，较上年末略有下降 - **贷款拨备率**：2.88%，较上年末下降0.03个百分点 - **关注类贷款占比**：0.42%，较上年末上升0.08个百分点 - **风险提示**： - 个贷不良率上行超预期 - 有效信贷需求不足 ## 盈利预测与估值 | 年份 | 营业收入（亿元） | 净利润（亿元） | 每股收益（元） | PB估值倍数 | |------|------------------|----------------|----------------|------------| | 2026E | 24.64 | 14.16 | 3.27 | 0.83 | | 2027E | 26.81 | 15.38 | 3.56 | 0.75 | | 2028E | 29.20 | 16.75 | 3.88 | 0.68 | ## 投资评级 - **公司评级**：维持“买入”评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上 - **行业评级**：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上 ## 关键信息总结 ### 主要观点 - 成都银行2026年上半年实现稳健增长，净息差同比回升，盈利能力增强 - 信贷投放主要集中在对公领域，个人贷款增长缓慢 - 存款结构优化，定期存款占比高，活期成本率下降，有助于降低负债成本 - 投资收益下滑，交易性金融资产规模收缩，但其他债权投资增长 - 资产质量保持稳定，不良贷款率维持低位，拨备覆盖率较高 - 未来三年盈利预测显示，净利润增速稳定，每股收益逐步提升，PB估值持续下降 ### 关键信息 - **净息差回升**：主要得益于生息资产规模增速快于计息负债 - **信贷结构**：对公贷款为主要增长点，个人贷款增速放缓 - **成本控制**：费用管控有效，成本收入比下降 - **投资收益**：受交易性金融资产规模下降影响，同比大幅下滑 - **资产质量**：不良贷款率稳定，拨备覆盖率较高，风险可控 - **估值与盈利预测**：未来三年盈利稳步增长，PB估值持续走低，投资价值凸显 ## 结论 成都银行在2026年上半年展现出较强的盈利能力与风险控制能力，净息差同比回升，信贷增长集中于对公领域。尽管投资收益有所下滑，但其资产质量稳定，资本充足率保持在合理区间。未来三年盈利预测显示，公司具备持续增长潜力，估值逐步走低，投资价值凸显，维持“买入”评级。