中诚信国际-企业资产证券化产品报告（2021年1月）-2021.2-38页_1mb

2021年1月企业资产证券化产品报告总结

核心内容概览

2021年1月，中国资产证券化市场呈现出一定的波动，企业资产支持证券和资产支持票据的发行规模和数量均有不同程度的下降，但整体市场仍保持活跃。同时，基础设施公募REITs相关政策的出台，为该领域的发展奠定了制度基础，预计首批项目即将推出。

主要观点

1. 发行情况

• 企业资产支持证券：共发行112单，发行规模1,051.16亿元，环比下降42.51%，同比上升10.64%。
• 资产支持票据：共发行29单，发行规模275.73亿元，环比下降72.38%，同比下降8.79%。
• 发行场所：上交所发行62单，规模680.70亿元，占比64.76%；深交所发行50单，规模370.46亿元，占比35.24%。
• 基础资产类别：供应链类占比最高（31.63%），其次是个人消费金融（14.62%）、CMBS（11.64%）。
• 发行规模分布：最高为99.92亿元，最低为0.31亿元，规模在(5,8]亿元和(8,10]亿元区间内产品数量最多。
• 期限分布：最短为0.75年，最长为23.93年，发行期限在(0,1]年内的产品规模占比43.47%。
• 级别分布：AAAsf级别证券占比高达92.499%，AA+sf和AA_sf级别证券占比较低。
• 发行利率：AAAsf级证券利率中枢位于4.05%~4.55%之间，中位数环比上升约10BP，同比上升约40BP。

2. 备案情况

• 共有144支企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为1,229.62亿元。

3. 二级市场交易情况

• 交易所市场共成交1,428笔，金额共计534.12亿元，环比交易单数和交易量分别下降38.37%和36.37%，但同比上升56.75%和92.13%。
• 上交所成交占比69.26%，深交所成交占比30.74%。
• 资产支持票据二级市场交易规模为205.09亿元，环比下降65.26%，但同比上升72.35%。

4. 到期情况

• 企业资产支持证券：2021年2月到期应偿还证券111支，规模293.78亿元，其中供应链类和个人消费金融类占比分别为48.50%和20.42%。
• 资产支持票据：2021年2月到期应偿还票据34支，规模172.83亿元，主要为个人消费金融和小微贷款产品。

关键信息

行业动态

• 1月13日，国家发改委发布《关于建立全国基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目库的通知》。
• 1月29日，沪深交易所发布三项基础设施公募REITs相关配套业务规则，明确了业务流程、审查标准和发售流程。
• 相关规定调整包括优化原始权益人战略配售安排、优化交易机制、完善重要现金提供方定义和调整认购价格的风险提示情形。

趋势展望

• 基础设施REITs市场前景广阔，相关制度逐步完善，技术系统逐步就绪，首批项目即将推出。
• 供应链金融继续引领市场，发行成本分化态势依旧，资产支持证券和票据的市场活跃度有所波动。

总结

2021年1月，资产证券化市场在供应链金融方面表现突出，但整体发行规模和数量有所下降。基础设施公募REITs的制度建设取得重要进展，为后续市场发展提供了坚实基础。二级市场交易活跃度有所波动，但总体呈上升趋势。未来，随着基础设施REITs的推出，资产证券化市场有望进一步扩大。