中诚信国际-企业资产证券化产品报告（2020年7月）-2020.8-36页_1mb

报告摘要

2020年7月，企业资产证券化市场整体表现活跃，共发行139单产品，合计发行规模1,218.13亿元。其中，企业资产支持证券发行108单，规模987.85亿元；资产支持票据发行31单，规模230.28亿元。市场融资成本有所上升，但整体趋势向好。

发行情况：企业资产支持证券发行数量和规模均同比上升，但环比有所下降。资产支持票据发行数量增长显著，但规模有所缩减。
二级市场交易：交易量持续上升，较2019年7月增长161.91%，较2020年6月增长9.55%，市场活跃度提升。
到期情况：8月到期的企业资产支持证券和资产支持票据规模合计约293.22亿元，其中供应链类和购房尾款类产品占据较大比例。
行业动态：《标准化债权类资产认定规则》的发布进一步明确“标”与“非标”的边界，推动标准化产品的发展。国内首单IDC新型基础设施收益权资产支持专项计划成功设立，为新基建融资提供了新路径。

发行情况：
- 发行108单，规模987.85亿元。
- 与6月相比，发行数量减少24单，金额下降27.95%。
- 与去年同期相比，发行数量增加37单，金额增长44.98%。
- 发行场所：上交所发行65单，占比74.24%；深交所发行42单，占比25.28%；报价系统发行1单，占比0.48%。
- 原始权益人：前五大原始权益人发行规模合计326.30亿元，占比33.03%；前十大原始权益人发行规模合计476.36亿元，占比48.22%。
- 基础资产类别：供应链类发行55单，占比31.06%；特定非金债权类2单，占比17.53%；信托受益权类11单，占比10.76%。
- 发行规模分布：规模在(0,5]亿元和(5,8]亿元区间内的产品数量最多，分别为37单和26单。
- 期限分布：(0,1]年内的产品占比最高，为35.32%。
- 级别分布：AAAsf级占比85.35%，AA+sf级占比11.27%，A+sf级占比0.01%。
- 发行利率：一年期左右AAAsf级证券利率中枢位于3.05%~3.55%，中位数环比上升30BP，同比下降69BP。

发行情况：
- 发行31单，规模230.28亿元。
- 与上月相比，发行数量增加10单，金额下降23.72%。
- 与去年同期相比，发行数量增加20单，金额增长77.86%。
- 发起机构：前五大发起机构规模合计118.48亿元，占比51.45%；前十大发起机构规模合计170.51亿元，占比74.04%。
- 基础资产类别：供应链类占比39.71%；小微贷款类13.03%；票据类10.77%。
- 发行规模分布：规模在(5,10]亿元区间内的产品最多，为18单。
- 期限分布：(0,1]年内的产品占比最高，为51.77%。
- 级别分布：AAAsf级占比87.59%，AA+sf级占比2.10%，AA级占比0.22%，BBB+sf级占比0.26%，NR占比3.33%。
- 发行利率：一年期左右AAAsf级票据利率中枢位于3.50%，中位数环比上升24BP，同比下降50BP。

企业资产支持证券：
- 成交1,855笔，金额595.84亿元。
- 与2019年7月相比，增长161.91%；与2020年6月相比，增长9.55%。
- 上交所成交占比65.61%，深交所成交占比34.39%。
资产支持票据：
- 二级市场交易规模为258.70亿元。
- 环比上升0.78%，同比上升119.28%，市场活跃度提升。

政策动态：
- 7月3日，央行、银保监会、证监会联合发布《标准化债权类资产认定规则》，明确标准化债权类资产的定义，推动“非标转标”进程。
创新案例：
- 7月30日，国内首单IDC新型基础设施收益权资产支持专项计划“云泰数通一号1期”成功设立，发行规模11.06亿元，期限约9年，为新基建融资提供新思路。
趋势展望：
- 政策推动下，“非标转标”需求将不断释放，标准化产品发展空间扩大。
- 随着新基建推进，云计算服务需求增长，资产证券化将成为支持其发展的重要工具。