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新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本报告为2023年3月25日发布的新湖能化LLDPE周报，涵盖近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差分析等内容，主要关注国内及国际PE市场动态，提供市场趋势判断与投资建议。

主要观点与关键信息

01 近期走势

• 价格走势：近期PE价格偏弱运行，但受刚需支撑，短期下跌空间有限。
• 市场情绪：PE整体负荷回升，上游石化库存较低，有挺价意愿。
• 价差变化：L-PP价差预计继续走扩，建议继续持有买L空PP套利策略。

02 供应情况

• 国内供应：2023年1-2月国内PE新料总供应657万吨，同比持平。
• 新增产能：2023年PE计划新增产能集中在年底，上半年新增产能约260万吨，其中标品产能约110万吨。
• 新装置投产：揭阳石化、海南炼化、山东劲海化工等装置已投产，部分装置如中石化安庆预计在2到3季度投产。
• 进口供应：2023年1-2月PE进口量同比减少3%，LLDPE进口量同比增加15%。

03 需求情况

• PE表观需求：2023年1-2月国内PE表观需求量为645万吨，环比下降1%。
• 下游需求：PE下游需求好转速度较慢，包装膜和农膜需求均表现疲软，工厂提货意愿弱。
• 农膜旺季：农膜旺季逐渐进入尾声，包装膜需求好转速度缓慢。

04 库存与仓单情况

• 现货价格波动：现货价格波动不大，市场整体表现平稳。
• 库存去化：PE港口库存去化较慢，部分港口库容吃紧。
• 仓单变化：L05合约注册仓单量为0手，盘面开始换月。

05 价差分析

• L-PP价差：L-PP价差约500元/吨，预计PP新产能压力远大于L，因此L-PP价差预计继续走强。
• LLDPE与HDPE价差：LLDPE价格相对偏弱，HDPE价格相对坚挺，HD与LL价差走强。
• LD与LL价差：LD与LL价差与前两年相比偏低。
• 外盘价差：外盘报价988美元/吨，折算人民币约8350元/吨，环比持平。

市场分析与建议

• 供应与需求：国内PE供应增加，但下游需求好转缓慢，价格偏弱运行，但刚需对价格有支撑。
• 进口情况：PE进口量同比下降，LLDPE进口量上升，但整体进口窗口关闭，预计上半年PE进口量将维持较低水平。
• 价差策略：建议继续持有买L空PP套利策略，关注新产能投放进度及PE进口供应变化。
• 关注重点：新装置投产情况、PE库存变化、下游需求恢复情况、油价走势及L-PP价差变化。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

总结

2023年3月25日周报显示，PE市场整体呈现供应增加、需求疲软的格局，价格偏弱运行但短期下跌空间有限。国内新增产能主要集中在年底，上半年新增产能约260万吨，而进口供应则相对减少，PE进口窗口关闭，预计上半年进口量将维持低位。L-PP价差预计继续走扩，建议继续持有买L空PP套利策略。此外，PE港口库存去化缓慢，部分港口库容紧张，下游需求恢复缓慢，尤其是包装膜和农膜市场。整体来看，市场需关注新装置投产进度、库存变化及PE进口供应情况。