LED封装行业专题_LED行业供需持续向好_LED封装盈利能力稳步提升_23页_1mb

LED封装行业专题研究报告总结

核心内容

LED封装行业在全球范围内呈现供需持续向好的趋势，行业盈利能力稳步提升。中国作为全球LED制造中心，其封装产值增速高于全球市场，预计未来2~3年将进一步提升市场份额。同时，LED封装行业集中度不断提高，国内龙头企业的盈利能力显著增强。

主要观点

• 全球LED封装市场：2017年全球LED封装产值预计达153亿美元，增速回暖至5%。中国LED封装市场增速高于全球，成为全球LED制造中心。
• 下游应用需求：LED照明和小间距显示屏是LED行业的主要需求来源，合计占比超过下游应用的2/3。2017年小间距LED显示屏市场增速超过50%，而LED照明市场增速预计超过20%。
• 技术发展趋势：LED封装技术不断进步，推动小间距显示屏向室内市场发展，同时UVCLED和IRLED等新兴应用市场逐渐展开，预计年复合增长率分别达56%和24%。
• MicroLED前景：MicroLED作为新一代显示技术，具备高亮度、低功耗、超高解析度等优势，2017年有望实现商用产品，2020年或应用于智能手机。
• 行业领先企业：木林森和国星光电作为国内LED封装龙头企业，具备较强的成长能力和市场竞争力。木林森2016年营收突破50亿元，国星光电2016年营收超20亿元，且持续扩产。

关键信息

1. 全球市场与趋势

• 全球LED封装产值：2017年预计为153亿美元，增速回暖至5%。
• 中国LED市场：2015年中国LED封装产值份额达21%，首次位列全球第一，预计未来2~3年进一步提升。
• 行业集中度：2016年国内封装灯珠国产率上升至67%，前十大厂商市占率上升至43%。

2. 下游应用需求

• LED照明：2016年全球市场规模346亿美元，渗透率仅31%；2017年预计渗透率超36%，市场规模增长超20%。
• 小间距LED显示屏：2017年市场增速超过50%，2021年室内小间距LED消耗量预计达1898亿颗，年复合增长率高达46%。
• 车用LED：2015年全球车外照明用LED数量达27.9亿颗，预计2020年达36.7亿颗，CAGR为23%。
• UVCLED：2016年杀菌与净化应用市场产值达2800万美元，2021年预计达2.57亿美元，年复合增长率高达56%。
• IRLED：2016年全球市场规模达1.2亿美元，预计2020年达7.1亿美元，年复合增长率24%。

3. 行业领先企业表现

• 木林森：国内LED封装绝对龙头，2016年营收突破50亿元，产能达42000kk/月。公司通过收购朗得万斯开拓海外市场，同时投资并购涉及金额达134亿元。
• 国星光电：小间距灯珠工艺行业领先，2016年营收达24.18亿元，同比增长31.54%。预计2017年底小间距产能达2000kk/月。
• 鸿利智汇：2016年营收约12.82亿元，2017年预计营收增长，毛利率稳定。公司正在拓展车联网业务。
• 瑞丰光电：2016年营收约15.06亿元，毛利率提升。公司拓展激光光源业务，布局新市场。
• 聚飞光电：2016年营收约14.60亿元，毛利率稳定。公司积极拓展小间距和红外LED业务。

4. 投资评级

未来展望

随着技术不断进步和市场需求增长，LED封装行业将持续向好。国内龙头企业如木林森和国星光电将在未来几年中受益于行业趋势，实现更快的增长。同时，MicroLED、UVCLED和IRLED等新兴技术的应用将为行业带来新的增长点。