20230708-德邦证券-周观REITs2023年7月第1周_发改委推动消费_供热_水电_旅游等项目_REITs小幅上行_23页_4mb

总结

• 政策动态：国家发改委正在推动消费、供热、水电、旅游等基础设施项目发行基础设施REITs，以提升民间投资积极性。

• 市场表现：本周中证REITs指数上涨11.1%，REITs总指数上涨0.91%，产权REITs指数上涨0.62%，经营权REITs指数上涨1.40%。领涨REITs包括富国首创水务封闭式REIT（5.27%）、中金普洛斯REIT（3.89%）、华夏北京保障房REIT（3.58%）；领跌REITs包括中信建投国家电投新能源REIT（-2.46%）、红土创新盐田港REIT（-2.40%）、鹏华深圳能源REIT（-1.60%）。大宗交易总额46.7亿元，平均溢价-1.14%。

• 资产相关性：近250天，REITs与沪深300相关系数约0.01-0.16；近20天，中证REITs指数与COMEX黄金相关性达0.328。REITs内部相关性显示，近250天保租房与园区基础设施相关性最高（0.77），近20天仓储物流相关性最高（0.91）。

• 市场流动性：本周成交活跃度上升，REITs总成交额MA5为318亿元，成交量MA5为0.77亿份，换手率增长144%。具体类型中，园区基础设施成交额占比扩大。

• 估值分析：估值收益率最高的REITs包括华夏杭州和达高科产业园（6.34%）、平安广交投广河高速REIT（119.4%）。各类型如园区、仓储物流等REITs的PV倍数较低。

• 风险提示：基础资产经营不确定性、现金流预测误差及发行进度风险。